利用宏观经济先行指标预测债券市场走势

发布时间：2016-08-03 23:11

  本文关键词：北京工业经济运行监测预警指标体系的构建，由笔耕文化传播整理发布。

《上海交通大学》 2010年

利用宏观经济先行指标预测债券市场走势

王辉  

【摘要】： 本文从中国债券市场的基本情况着手,主要介绍了中国债券市场发展历程和当前中国债券市场的现状及其重要性。确立本文的研究目标是通过分析以往债券指数与各类宏观经济运行指标间的数学关系,建立一个回归模型,用来预测未来的债券指数变化,对债券投资策进行指导。 本文研究的第一步是通过分析债券市场主要风险,结合中国债券市场所面临的实际风险,归纳出本文研究所涉及到的核心风险因素是利率风险和流动性风险。第二步是通过对比债券市场现存的各类指数的含义,结合本文研究所涉及的风险因素,选取中债国债财富指数为研究目标指数。然后依据经典的宏观经济理论,从CPI、工业增加值、金融机构存贷差等多种宏观经济运行先行指标中筛选出八只最为重要的先行指标。第三步是将前文选定的债券指数作为应变量,各类宏观经济先行指标作为自变量,建立回归模型。依据设定的模型和应变量检验标准,对模型各自变量进行滞后处理和筛选,最终获得最优的预测模型。 确立最优预测模型后,本文对该预测模型进行实用性检验。通过对比6至8月债券市场实际指数和模型预测值的差异,结合市场实际变化,分析误差产生的原因和预测模型运用的局限性。最后,本文通过一个使用本预测模对债券投资活动进行指导的情景模拟案例做为全文总结。

【关键词】：
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

摘要4-5

ABSTRACT5-9

前言9-10

第1章 中国债券市场基本情况10-14

1.1 中国债券市场发展简介10-11

1.2 中国债券市场的重要性11

1.3 本文研究的目的11-14

第2章 中国债券市场主要面临的风险14-20

2.1 债券市场的主要风险14-15

2.2 中国债券市场的主要风险15-16

2.3 本文研究内容所涉及的主要风险及成因16-20

2.3.1 利率风险源于国民经济运行情况16-17

2.3.2 流动性风险源于市场资金量情况17-18

2.3.3 本文研究不涉及信用风险18-20

第3章 预测模型的研究思路和本文研究对象的选取20-27

3.1 研究对象的选取20-21

3.1.1 剔除投资者结构限制对债券价格的影响20

3.1.2 研究债券全价价格而非净价价格20

3.1.3 研究对象为债券价格指数20-21

3.2 国债指数的选取21-23

3.2.1 目前债券市场的主要指数21-22

3.2.2 上交债券市场的特点及上证国债指数的缺陷22

3.2.3 中国债券指数的优势和编制特点22-23

3.2.4 本文选取的指数为中债国债财富指数23

3.3 预测模型所需的先行指标选取23-27

3.3.1 指标选取的理论基础和原则23-24

3.3.2 先行指标内容24-27

第4章 中债国债指数预测模型建立27-44

4.1 先行指标数据的处理27-28

4.1.1 先行指标描述27

4.1.2 预测模型的检验27-28

4.2 全指标初级模型建立及调整28-38

4.3 剔除部分先行指标项后建立最终模型38-44

4.3.1 剔除三个未通过检验的指标项38-40

4.3.2 对新模型再次进行各指标项滞后调整40-42

4.3.3 最终模型建立42-44

第5章 预测模型实用性检验44-48

5.1 预测模型测算准确度检验和完善44

5.2 预测模型实际用运中的意义44-45

5.3 模型实际运用范例45-48

参考资料48-50

攻读学位期间发表的学术论文目录50

致谢50

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