基于EVA的南北车并购协同效应评估

发布时间：2017-10-03 09:04

  本文关键词：基于EVA的南北车并购协同效应评估

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【摘要】：企业正在面临日益激烈的市场竞争,而兼并和收购可以作为企业在竞争中获得优势的重要手段。企业实施并购的主要原因是为了获得协同效应,然而随着并购失败案例的增多,对企业并购预期协同效应的评估就显得至关重要。论文在并购整合、协同效应相关理论研究成果的基础上,以近段时间饱受争议的南北车并购为例,认为运用EVA计算协同效应具有独特的优势,并采用EVA价值评估模型来预测南北车并购预期协同效应。具体来说,论文主要内容概括如下:首先,在介绍南北车并购背景与研究意义的基础上,对国内外并购整合、协同效应的研究现状简要阐述;其次,简要介绍企业并购协同效应的概述、分类以及事件研究法、财务指标分析法和EVA研究法三种计算并购协同效应的方法。选取最适合南北车预期协同效应评估的EVA研究法,详细分析了EVA方法下的企业价值评估模型,并全面评价EVA角度下企业价值评估的研究方法。再次,将具体的方法应用到南北车并购案例中,通过历史财务数据和发展变化趋势预测未来企业的EVA值,以此为根据选取适用模型评估合并前南北车的企业价值以及在重视整合的基础上合并后的企业价值,进而测算出预期协同效应,对测算出的南北车并购预期协同效应的结果进行具体分析。最后,通过研究南北车案例得出启示,同时简要叙述论文研究的局限之处。
【关键词】：并购 协同效应 EVA 中国南车 中国北车
【学位授予单位】：华东交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F426.472
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 绪论7-15
• 1.1 研究背景与意义7-8
• 1.1.1 研究背景7-8
• 1.1.2 研究意义8
• 1.2 文献综述8-13
• 1.2.1 国内外对并购整合的研究现状8-10
• 1.2.2 国内外对协同效应的研究现状10-12
• 1.2.3 文献述评12-13
• 1.3 研究方法及内容13-14
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 研究内容13-14
• 1.4 论文的创新点14-15
• 第二章 相关理论概述15-24
• 2.1 企业并购协同效应相关理论基础15-17
• 2.1.1 协同效应概述15
• 2.1.2 企业并购协同效应的分类15-16
• 2.1.3 企业并购协同效应的计算方法16-17
• 2.2 EVA企业价值评估原理17-24
• 2.2.1 EVA概述17-18
• 2.2.2 EVA的计算18-20
• 2.2.3 基于EVA理论的企业价值评估模型20-22
• 2.2.4 EVA企业价值评估方法的优点及局限性22-24
• 第三章 南北车并购预期协同效应评估24-51
• 3.1 南北车并购预期协同效应的计算思路24
• 3.2 南北车并购背景介绍24-27
• 3.2.1 南北车简介24-25
• 3.2.2 行业分析25-27
• 3.2.3 南北车并购起因27
• 3.2.4 并购过程27
• 3.3 中国南车、中国北车价值评估27-49
• 3.3.1 针对南北车确定EVA具体计算公式27-29
• 3.3.2 中国南车2011年-2014 年EVA的计算29-34
• 3.3.3 中国北车2011年-2014 年EVA的计算34-37
• 3.3.4 中国南车2015年-2019 年EVA的预测37-42
• 3.3.5 中国北车2015年-2019 年EVA的预测42-48
• 3.3.6 应用EVA估价模型评估中国南车、中国北车企业价值48-49
• 3.4 南北车并购后企业价值评估49-50
• 3.5 南北车并购预期协同效应评估50-51
• 第四章 南北车并购预期协同效应评估结果分析51-55
• 4.1 南北车合并实现经营协同效应51-52
• 4.2 南北车并购实现管理协同效应52-53
• 4.3 换股合并实现财务协同效应53-55
• 第五章 案例启示与不足55-57
• 5.1 案例启示55-56
• 5.1.1 南北车合并顺应时代发展趋势55
• 5.1.2 南北车合并为国企改革提供新思路55-56
• 5.1.3 南北车合并应重视和控制风险56
• 5.2 本文的不足之处56-57
• 参考文献57-59
• 个人简历59-60
• 致谢60

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