货币政策对流动性去向的动态影响

发布时间：2017-10-15 09:23

  本文关键词：货币政策对流动性去向的动态影响

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【摘要】：流动性问题已然成为全球经济体面临的共同难题。由于流动性的去向与货币政策密切相关,因此本文在对流动性问题进行内生化解释的基础上,结合趋势分析,利用非参数贝叶斯框架下的无限区制Dirichlet-VAR模型分析经济变量间的多元时变Granger因果关系,得到考察变量间正向传导与反向倒逼的核心传导结构,据此分析货币政策对流动性的影响路径及流动性去向动态效应。研究发现,"宽货币"将导致通货膨胀,"宽信贷"将导致泡沫堆积;货币政策"新常态"处于渐进"稳态"阶段;被实体经济消化的流动性不是造成房地产市场非理性繁荣的重要原因,未被实体经济消化的流动性也不是股票市场过热的重要原因,但二者均受货币政策宏观调控的影响。
【作者单位】： 吉林大学数量研究中心;吉林大学商学院;吉林大学数量经济中心;
【关键词】： 货币政策 流动性去向 动态效应
【基金】：教育部人文社科重点研究基地重大项目:“中国系统性金融风险防范与金融稳定性计量研究”(项目编号:14JJD790043) 国家社科基金项目“系统性金融风险与宏观审慎监管研究”(项目编号:12BJY158)的资助
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 2一、引言近年来,很多发展中国家及发达国家都或多或少地出现了流动性问题(流动性不足或流动性过剩),尤其在2008年全球金融危机后,美国货币当局接连推出四轮量化宽松,进一步为全球金融市场注入了大量流动性。我国为避免全球金融危机可能引起的经济硬着陆也推出了一揽子的四万

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本文编号：1036339