试论IPO制度改革的目标取向

发布时间：2017-10-15 23:02

  本文关键词：试论IPO制度改革的目标取向

  更多相关文章： 制度改革 IPO 目标取向 发行体制改革 抑价率 海外学者 市盈率 定价效率 周期现象 四轮

【摘要】：正自2009年启动新股发行体制改革以来,监管层以市场化为导向,先后进行了四轮改革。期间,深市新股的平均市盈率从第一轮改革时的57.4倍降至第四轮改革的29.1倍,平均募集资金从8.8亿降至3.3亿,平均超募比例从177.2%降至12.7%。从抑制"三高"的效果来看,近四轮改革似乎取得了丰硕成果。然而,迄今为止市场并未厘清IPO制度改革的目标取向。从大量海外学者对IPO的研究来看,其关注焦点主要集中在三大"异象"上(即IPO首日抑价,IPO长期表现不佳和IPO周期现象)。这些异象之所以会引起广泛关注,其原因
【关键词】： 制度改革;IPO;目标取向;发行体制改革;抑价率;海外学者;市盈率;定价效率;周期现象;四轮;
【分类号】：F832.1
【正文快照】： 自2009年启动新股发行体制改革以来,监管层以市场极易出现的“羊群效应”和“击鼓传花”现象,其目标是为化为导向,先后进行了四轮改革。期间,深市新股的平均市了保证二级市场在“充分冷静”的情况下对新股进行估值。盈率从第一轮改革时的57.4倍降至第四轮改革的29.1倍,平总体

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