我国股市波动信息沿时间尺度流动的非对称性

发布时间：2017-10-16 03:48

  本文关键词：我国股市波动信息沿时间尺度流动的非对称性

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【摘要】：股票市场中广泛具有短线投资者根据长线投资者的交易行为而执行相应交易的跟庄现象,长线和短线交易分别与不同的时间尺度相关联。经典的时间序列分析方法往往在单一时间尺度条件下展开,无法有效地探索不同时间尺度的股票交易行为间的内存关联。由此,本文引入小波域隐马尔可夫模型,以我国股市5分钟的高频交易数据为素材,研究了股市波动信息沿时间尺度流动的统计性质。结果表明波动信息在传导过程中表现出如下显著的非对称性:大尺度的低波动状态以大概率引发小尺度上的低波动状态,但大尺度的高波动状态只以相对小的概率诱发小尺度的高波动状态。最后,对这一结果的政策意义进行了解释。
【作者单位】： 江西财经大学;江西财经大学统计学院;
【关键词】： 时间尺度 信息流 行为金融 小波域隐马尔可夫模型
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言任何决策行为都是在一定的时间和空间条件下做出的,股票投资决策自然也不例外。在投资实践中,时间尺度特征已成为区别不同证券投资者的重要标识。不同时间尺度下的投资者各有其投资目标和投资策略,由此异质的决策行为得以产生,股票市场最终在众多异质投资者的合力作用

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本文编号：1040457