我国证券公司融资融券业务问题研究

发布时间：2017-10-17 03:38

  本文关键词：我国证券公司融资融券业务问题研究

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【摘要】：我国的证券市场经过了几十年的发展完善,虽然还没有达到高度市场化的程度,但是各类投资产品不断丰富创新,金融体制不断改革完善,信用交易体系初步建立,市场监管机制逐渐成熟,可谓完全符合开展两融业务的必要条件。融资融券交易制度的引入在我国证券市场掀起了巨大的波澜,其影响深远而巨大,投资者的卖空热情也迅速高涨。两融交易制度的推出在一定程度上能够有效发挥资源配置功能,平缓证券市场的价格波动程度,实现价格发现功能,并有助于投资者规避市场风险,防止股价波动带来的损失。对于市场重要参与者之一的证券公司而言,在融资融券过程中,证券公司不仅能够获取稳定的利息和佣金收入,还能够进行产品创新改变原有业务模式创造更多的收益。因此,发现并解决我国证券公司开展两融业务面临的问题是证券市场的头等大事,具有重要的研究意义。从国内外文献研究和实践报告来看,当前对证券公司融资融券问题分析和风险评估的研究很少,专门针对我国证券公司的研究更是寥寥无几,本文希望通过研究分析,为证券公司融资融券问题的理论研究寻找一个小的突破口,以理清我国证券公司进行融资融券交易时面临的问题及风险,进一步指导实际业务的发展方向,保证我国证券市场的良性循环与健康发展。本文结合我国证券市场的实际状况和社会经济文化背景,针对性的考察了我国证券公司开展融资融券业务的现状,研究认为融资融券交易的引入,给我国券商的发展带来了积极的影响,大大增加了试点券商的利息和佣金收入,并使得试点券商的客户群体更加复杂化,同时也加剧了券商之间的良性竞争。两融交易制度的推出虽然为券商提供了新的交易模式和盈利渠道,但不能否认的是它同时也给券商造成了一些交易问题和风险。目前,券商在开展两融业务的过程中仍然面临一些亟待解决的问题：一是融资融券整体规模仍然较小；二是券商和投资者参与度不足；三是融券品种匮乏制约业务发展；四是融资、融券发展两极分化严重；五是利率费率过高；六是两融业务增加券商面临的风险。在前文定性分析的基础上,本文采用定性与定量分析相结合的方式,利用GY证券融资融券交易状况及面临的问题与风险为切入点进行实证研究,运用真实业务数据,基于模糊综合评价法,对信用交易风险进行定量分析,得出相关结论。紧接着本文选取了美国的分散化授信模式、日本的“单轨制”集中授信模式以及台湾的“双轨制”集中授信模式,系统性的阐述对比境外成熟证券市场两融业务的交易模式,并对这三大经典模式的运行机制、各自的优缺点及模式选择原因进行了详细的对比分析,在此基础上进行总结概括,为我国融资融券业务的发展提供宝贵的经验启示。通过上述分析,本文运用规范分析的方法,对我国证券公司融资融券交易中存在的问题提出政策建议,希望能够在一定程度上控制融资融券交易的风险水平,规避或减少融资融券交易面临的问题,以求为证券公司的良好经营、证券市场的稳健发展提供一些参考价值。
【关键词】：融资融券 证券公司 问题分析 政策措施
【学位授予单位】：安徽大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.39
【目录】：

• 摘要3-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 绪论10-19
• 一、研究背景与意义10-12
• (一) 研究背景10
• (二) 研究意义10-12
• 二、国内外文献综述12-16
• (一) 国外文献12-13
• (二) 国内文献13-16
• 三、研究内容与框架16-17
• 四、研究方法17-18
• (一) 定性分析与定量分析相结合17-18
• (二) 实证分析与规范分析相结合18
• 五、本文研究的创新之处18-19
• 第二章 我国证券公司融资融券业务现状19-26
• 一、我国融资融券的授信模式19-22
• 二、我国证券公司融资融券业务现状22-26
• (一) 试点券商的利差和佣金收入大大增加23-24
• (二) 试点券商客户群体更加复杂化24-25
• (三) 两融业务加剧券商之间的竞争25-26
• 第三章 我国证券公司融资融券业务尚需解决的问题26-32
• 一、融资融券总体规模仍然较小26-27
• 二、券商和投资者参与度不足27
• 三、融券品种匮乏制约业务发展27-28
• 四、融资、融券发展两极分化严重28-29
• 五、利率费率过高29-30
• 六、两融业务增加券商面临的风险30-32
• 第四章 以GY证券为例分析融资融券业务风险问题32-45
• 一、GY证券融资融券业务基本情况32-35
• 二、GY证券融资融券业务潜在风险类型35-37
• (一) 业务规模失控风险35-36
• (二) 客户信用风险36
• (三) 市场风险36
• (四) 操作风险36
• (五) 流动性风险36-37
• 三、基于模糊综合评判法的融资融券业务问题风险评估37-45
• (一) 理论依据37
• (二) 基本原理与步骤37-38
• (三) 融资融券业务风险评估38-45
• 第五章 境外证券公司融资融券业务发展及经验启示45-52
• 一、境外证券公司融资融券业务模式分析45-49
• (一) 美国融资融券业务模式45-46
• (二) 日本融资融券业务模式46-47
• (三) 台湾融资融券业务模式47-49
• 二、境外证券公司融资融券业务对比分析49-50
• 三、境外证券公司融资融券业务的经验启示50-52
• 第六章 完善我国证券公司融资融券业务政策措施52-56
• 一、强化融资融券中小机构投资者合法权益保护52
• 二、加快转融通业务步伐,促进两融业务平衡发展52-53
• 三、灵活调整利率费率水平,降低两融业务成本53
• 四、提升证券公司风险控制水平,降低两融业务风险53-56
• (一) 审慎确定融资融券对象53-54
• (二) 完善融资融券业务合规管理54
• (三) 建立风险动态管理系统54-56
• 结论56-57
• 参考文献57-61
• 致谢61-62
• 攻读学位期间发表的学术论文目录62

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本文编号：1046621