企业融资约束异质性、金融发展与中国经济增长

发布时间：2017-10-17 19:49

  本文关键词：企业融资约束异质性、金融发展与中国经济增长

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【摘要】：降低企业融资约束是金融发展促进经济增长的重要机制。通过观测投资现金流敏感度可以发现:我国企业普遍受到融资约束,企业融资约束程度具有异质性,与企业规模和产权属性密切相关;金融发展显著地降低了企业融资约束。进一步将金融发展分解为金融规模发展和金融结构发展两部分,分析发现:金融规模发展对降低企业融资约束发挥主要作用。在我国金融体系中,银行信贷规模扩大对缓解企业融资约束贡献大于股票市场;银行体系通过大规模动员社会储蓄和投资转化,为经济增长积累了生产性资本,金融脱媒不符合我国实体经济发展需求。
【作者单位】： 国防科学技术大学人文与社会科学学院;
【关键词】： 金融发展 融资约束 投资现金流敏感度 软预算约束
【基金】：国家自然科学基金项目(71503259) 湖南省社会科学基金项目(13YBA044)
【分类号】：F832;F124.1;F275
【正文快照】： 定稿日期:2015-09-10一、引言中国金融体系市场化程度的相对落后与国民经济的持续高速增长并存的事实,被相关文献称之为“中国金融经济增长之谜”。[1]确切地说,中国金融发展与经济增长现实无法被新自由主义理论解释。以新自由主义为代表的西方主流学界倾向认为,“盎格鲁-撒克

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本文编号：1050714