货币扩张、资本深化与劳动收入份额下降——理论模型与跨国经验证据

发布时间：2017-10-23 00:28

  本文关键词：货币扩张、资本深化与劳动收入份额下降——理论模型与跨国经验证据

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【摘要】：是什么因素引发全球范围劳动收入份额的普遍下降?本文尝试从货币政策的角度提供解释:世界各国持续的货币扩张使实际利率下降、信贷规模扩大,因此厂商使用资本品的成本下降,倾向于在生产中投入更多的资本;如果资本与劳动替代弹性大于1,资本深化将导致劳动收入份额下降。根据理论模型的推导结论,我们基于中介效应检验使用跨国数据证明:无论是在表征短期均衡的动态模型中,M2/GDP与劳均资本上升均显著劳动收入份额,资本深化是货币扩张抑制劳动收入份额的影响途径。分样本回归揭示,以上机理仅对发展中国家成立,部分传导机制对货币政策较为稳健的发达国家与欧元区国家不成立。这说明,遏制货币超发对于维持稳定的宏观收入分配格局具有重要意义。
【作者单位】： 厦门大学王亚南经济研究院;暨南大学经济学院;中国银行股份有限公司韶关分行;
【关键词】： 货币政策 资本深化 劳动收入份额
【基金】：国家社会科学基金青年项目《新结构经济学的视角下新常态经济发展的动力与机制研究》(编号:15CJL025)的阶段性成果
【分类号】：F821.0
【正文快照】： 一、引言恒常的要素收入份额是Kaldor(1961)指出的现代经济特征事实(stylized facts)之一。可以证明,一个经济体在满足规模报酬不变、市场完全竞争和不存在技术进步的条件下,由Cobb-Dauglas生产函数可以推导出各要素的收入份额恒等于其产出弹性。这一推论在二十世纪七十年代之

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本文编号：1080818