货币供给冲击与银行流动性螺旋——基于MSVAR模型的时变特征分析

发布时间：2017-10-23 14:34

  本文关键词：货币供给冲击与银行流动性螺旋——基于MSVAR模型的时变特征分析

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【摘要】：基于2003—2013年间的月度时间序列数据,文章利用马尔科夫区制转移模型,研究不同货币供给状态下银行融资流动性与债券回购市场流动性之间的动态关系。研究结果发现:两者之间存在互为正向反馈的流动性螺旋效应;在货币供给较低区制下,流动性螺旋效应比货币供给较高区制下更为明显,具有时变和非对称性特征;提高债券回购市场流动性能有效缓解银行融资流动性困难问题。
【作者单位】： 南京大学商学院;郑州航空工业管理学院;
【关键词】： 货币供给冲击 流动性螺旋 MSVAR模型
【基金】：2012年度国家自然科学基金项目(71210107034) 2013年度河南省教育厅科学技术研究重点项目资助计划(13A790398) 2012年度浙江省哲学社会科学规划立项课题(12YD46YB)
【分类号】：F820;F830.33
【正文快照】： 次贷危机过后,如何对金融系统流动性进行有效调控成为各国货币当局关注的热点。货币供给发生变化形成的冲击将影响市场流动性(Chordia等人,2005;Goyenko和Ukhov,2009)[1-2],而市场流动性的变化反过来又影响融资流动性,这三者相互作用将引发流动性螺旋(Brunnermeier和Pedersen,

【参考文献】

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7 张Z，

本文编号：1083890