人民币资本账户开放的改革顺序研究——基于TVP-VAR模型的期限结构分析

发布时间：2017-10-26 12:05

  本文关键词：人民币资本账户开放的改革顺序研究——基于TVP-VAR模型的期限结构分析

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【摘要】：人民币国际化的改革目标要求中国在综合考虑金融改革的背景下,统筹安排资本账户的开放顺序。文章通过运用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR),实证配套金融改革之间的影响关系与宏观影响。研究结果显示,利率及汇率改革会显著增强跨境资本流动对货币价值的冲击,因此资本账户开放不宜置于改革末期。综合三项改革的影响作用,在以宏观稳定为首要目标、经济持续增长为次要目标的情况下,研究结论认为"利率市场化——资本账户部分开放——汇率市场化——资本账户完全开放"是最适宜人民币资本账户开放的改革顺序。
【作者单位】： 厦门大学金融系;
【关键词】： 资本账户开放 TVP-VAR模型 改革顺序
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 一、引言资本账户开放过程是逐渐放松资本管制,允许居民与非居民持有跨境资产并从事跨境资产交易,从而实现货币自由兑换的过程。中国改革开放以来,人民币资本账户开放一直遵循先进后出、谨慎推动的渐进开放思路。但随着中国经济全球化的提速,政府维持资本管制愈加困难,同时人

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本文编号：1098576