信息披露行为差异的经济后果——基于市场反应、股票交易量及股票收益波动性实证研究

发布时间：2017-10-28 11:03

  本文关键词：信息披露行为差异的经济后果——基于市场反应、股票交易量及股票收益波动性实证研究

  更多相关文章： 信息披露 行为差异 市场反应 股票交易量 收益波动性

【摘要】：以2007~2012年沪市782家公司为样本,研究信息披露行为差异的经济后果。结果表明,上市公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应,且正负增量信息水平所导致的市场反应各异。增量信息为负的公司信息披露行为差异具有显著的负面市场反应,增量信息为正的公司信息披露行为差异具有显著的正面市场反应。进一步检验发现,增量信息为正时,信息披露行为差异会导致更大的股票交易量以及更小的股票收益波动。
【作者单位】： 南开大学商学院;
【关键词】： 信息披露 行为差异 市场反应 股票交易量 收益波动性
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71072095);国家自然科学基金重点资助项目(71132001) 2013年教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(13JJD630004)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 1引言上市公司信息披露不仅影响投资者获取信息的成本,也影响公司的资本成本,因而是学术研究关注的热点。由于在披露项目和格式上明显不同,中报与年报信息披露行为具有显著的差异性。披露行为的差异可能会产生“表述操纵”,导致信息披露出现避重就轻、虚假披露等现象,严重影响

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 朱红军;汪辉;;公平信息披露的经济后果——基于收益波动性、信息泄露及寒风效应的实证研究[J];管理世界;2009年02期

2 刘善存;辛荣;宋殿宇;;投资者有限理性与信息披露的资本成本效应[J];系统工程;2013年01期

3 李凤莲;游达明;;企业价值报告架构下我国上市公司自愿性信息披露行为的实证研究[J];系统工程;2014年04期

4 权小锋;吴世农;;投资者关注、盈余公告效应与管理层公告择机[J];金融研究;2010年11期

5 魏志华;李常青;王毅辉;;中国上市公司年报重述公告效应研究[J];会计研究;2009年08期

6 史永东;李凤羽;;卖空限制、意见分歧收敛与信息披露的股价效应——来自A股市场的经验证据[J];金融研究;2012年08期

7 孙蔓莉;蒋璐;孙健;;业绩归因的自利性披露及市场反应研究——汇率单边升值情境下的纺织业表现[J];会计研究;2013年04期

8 黄寿昌;李芸达;陈圣飞;;内部控制报告自愿披露的市场效应——基于股票交易量及股票收益波动率的实证研究[J];审计研究;2010年04期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 霍中超;;上市公司财务报告重述问题探析[J];北方经济;2011年16期

2 宋蔚蔚;;内部控制鉴证报告自愿性披露研究[J];财会通讯;2012年14期

3 于海云;;内部控制质量、信用模式与企业价值——基于深市A股上市公司的实证分析[J];财经理论与实践;2011年03期

4 孙文娟;;内部控制报告与权益资本成本的关系研究[J];财经理论与实践;2011年04期

5 李晓玲;牛杰;;财务重述的市场反应研究——来自中国上市公司的经验证据[J];财贸经济;2011年12期

6 刘少波;汪涛;;公平披露规则对证券市场信息不对称的影响[J];财贸经济;2012年04期

7 杨书怀;;上市公司信息泄露减少了吗?——基于《上市公司信息披露管理办法》实施前后的比较[J];财贸研究;2012年02期

8 王晶晶;李若山;李冬昕;;我国上市公司正向盈余意外实现原因研究[J];当代财经;2012年03期

9 吴育辉;吴世农;;股票减持过程中的大股东掏空行为研究[J];中国工业经济;2010年05期

10 张雅慧;万迪f ;付雷鸣;;基于投资者关注的媒体报道影响投资行为的实验研究[J];系统工程;2012年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 王泽霞;杨丽英;;关于财务重述与审计费用相关性的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

2 张程睿;林锦梅;;及时披露能抑制信息泄露吗?——来自深上市公司2007-2009年年报披露的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

3 杨书怀;;上市公司信息披露公平吗?——基于《信息披露管理办法》实施后的检验[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

4 王清刚;尹文霞;;我国上市公司财务报表重述的市场反应研究[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

5 潘克勤;;政治关联、财务年报恶意补丁与债务融资契约——基于民营上市公司实际控制人政治身份的实证研究[A];中国会计学会会计基础理论专业委员会2011年专题学术研讨会论文集[C];2011年

6 梅丹;;内部控制缺陷研究:文献综述与未来发展[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

7 刘媛媛;李延喜;罗样样;;上市公司财务重述的后果研究——基于管理层声誉的实证分析[A];当代会计评论（第4卷第2期总第8期）[C];2013年

8 钟子英;管总平;谭跃;;公平信息披露规则能缓解证券分析师的利益冲突吗?[A];国际化与价值创造：管理会计及其在中国的应用——中国会计学会管理会计与应用专业委员会2012年度学术研讨会论文集[C];2012年

9 林斌;刘善敏;;上市公司内部控制与证券分析师预测[A];当代会计评论（第5卷第1期总第9期）[C];2013年

10 陈丽蓉;陶怀轮;;产品市场竞争治理效应实证研究 ——基于内部控制审计视角[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 谭军;上市公司财务预测信息虚假陈述的监管[D];江西财经大学;2011年

2 邢栋;保险公司信息披露制度法经济学研究[D];吉林大学;2012年

3 谢羽婷;财务重述报告公布的及时性与时机选择研究[D];暨南大学;2010年

4 呼建光;注意与股票价格行为[D];吉林大学;2012年

5 彭叠峰;基于投资者关注的资产定价研究[D];中南大学;2011年

6 陶洪亮;产品市场竞争对股票市场影响研究[D];西南财经大学;2012年

7 刘杨;跳跃条件下中国证券市场资产价格行为研究[D];天津大学;2012年

8 施荣盛;投资者关注下资产定价研究[D];上海交通大学;2013年

9 龙静;投资者异质信念对资源配置效率的影响研究[D];大连理工大学;2012年

10 李永华;中国商业银行全面风险管理问题研究[D];武汉大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 于思荣;内部控制信息披露的市场反应[D];东北财经大学;2010年

2 李锦;财务报告内部控制审计[D];浙江工商大学;2010年

3 李昱怡;财务重述与管理者薪酬的相关性研究[D];北京交通大学;2011年

4 孙永兴;内部控制对我国上市公司过度投资行为的影响研究[D];西南大学;2011年

5 谭德光;公平披露对证券市场效率的影响研究[D];暨南大学;2011年

6 周红;我国会计信息披露中的信息不对称研究[D];山西财经大学;2011年

7 李婷婷;内部控制评价报告披露与上市公司特征相关性的研究[D];天津财经大学;2011年

8 黄轶;上市公司年报重述市场反应研究[D];天津财经大学;2011年

9 吕慧珍;我国上市公司政府补助盈余管理及内部控制自我评价研究[D];天津财经大学;2011年

10 赵青;中国上市公司会计舞弊处罚的市场反应研究[D];天津财经大学;2011年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 冯建;蔡丛光;;上市公司内部控制信息披露研究[J];财经科学;2008年05期

2 肖华芳;袁建国;;上市公司自愿性信息披露程度与公司特征的实证研究[J];财会月刊;2007年11期

3 周晖;邹建国;葛琦;;投资者意见分歧对盈余公告效应影响的实证研究[J];财经理论与实践;2008年05期

4 陈国进;胡超凡;王景;;异质信念与股票收益——基于我国股票市场的实证研究[J];财贸经济;2009年03期

5 刘国亮;常艳丽;;上市公司自愿性信息披露质量实证研究[J];产业经济评论;2008年01期

6 陈国进;张贻军;王景;;异质信念与盈余惯性——基于中国股票市场的实证分析[J];当代财经;2008年07期

7 黄晓红;余珊萍;;无形资产的自愿信息披露和公司治理的实证研究——以中国高科技上市公司为例[J];东南大学学报(哲学社会科学版);2006年06期

8 陈共荣;刘燕;;内部控制信息披露的市场反应[J];系统工程;2007年10期

9 孟卫东;江成山;陆静;;基于内生后验异质信念的资产定价研究[J];管理工程学报;2010年03期

10 齐寅峰;王曼舒;黄福广;李莉;李翔;李胜楠;何青;古志辉;向冠春;;中国企业投融资行为研究——基于问卷调查结果的分析[J];管理世界;2005年03期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陆钦;檀叙;;上市公司主动信息披露行为的博弈分析[J];金融论坛;2008年03期

2 宋力;赵彦良;;操纵信息披露行为测量指标体系的构建[J];商业经济;2010年23期

3 计小青;曹啸;;上市公司虚假信息披露行为影响因素的实证研究[J];经济管理;2004年22期

4 陈为民;;刍议公司透明度、信息披露行为与盈余管理[J];现代商业;2011年07期

5 李玉梅;论上市公司虚假信息披露行为的监管[J];金融理论与实践;2001年10期

6 许石弟;;浅论会计信息的披露[J];商情(教育经济研究);2007年03期

7 李松;;从公司治理的角度论会计信息质量的提高[J];会计之友(下旬刊);2008年10期

8 张伟立,黄廷政;提高上市公司会计信息披露质量的若干对策[J];当代经济;2005年04期

9 郑丽梅;;公司内部治理结构对会计信息质量的影响[J];绿色财会;2012年11期

10 齐薪;央行规范商业银行 信息披露行为[J];浙江金融;2002年06期

中国重要报纸全文数据库 前9条

1 证券时报记者 张宇凡;华闻传媒索赔官司胜诉[N];证券时报;2011年

2 本报记者 蒋文革;华闻传媒 盲目索赔案已被完全驳回[N];中国证券报;2011年

3 本报记者 蒋文革;华闻传媒：盲目索赔不可取也不现实[N];中国证券报;2011年

4 孙亚菲;“非典”：加速信息公开步伐[N];南方周末;2003年

5 马越邋陆洲;今年争取推动6-8家公司上市[N];中国证券报;2008年

6 证券时报记者 于扬;上市公司重大重组管理办法出炉[N];证券时报;2008年

7 百合;警惕传言的背后[N];人民日报;2010年

8 李侠;《上市公司重大资产重组管理办法》发布实施[N];金融时报;2008年

9 张东臣;改良股市土壤要靠司法救济[N];中国经济时报;2006年

中国硕士学位论文全文数据库 前5条

1 赵彦良;操纵信息披露行为评价研究[D];沈阳工业大学;2010年

2 夏景波;我国上市公司管理层信息披露行为研究[D];东华大学;2013年

3 王艳双;创业者特征对融资中信息披露行为的影响[D];吉林大学;2011年

4 陈实;信号显示理论与信息披露行为[D];浙江大学;2003年

5 李婷婷;媒体关注对公司信息披露行为的影响研究[D];苏州大学;2014年

，

本文编号：1107926