信用评级、货币市场波动与短期融资券信用利差

发布时间：2017-10-28 21:14

  本文关键词：信用评级、货币市场波动与短期融资券信用利差

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【摘要】：本文使用2012年9月1日至2013年12月18日发行的139只证券公司短期融资券,考察信用评级和货币市场波动对短期融资券信用利差的影响。实证研究发现,证券公司短期融资券的发行利率在2013年6月之前和之后的区间段内显著不同;在没有控制其他变量的情况下,主体评级为AAA级的短期融资券可以在市场上获得较低的信用利差,而主体评级为AA+和AA级的短期融资券的信用利差没有显著的差别;在控制其他变量的情况下,债项的主体评级不能显著地影响信用利差;与经典金融学理论预期相反的是,货币市场波动显著地负向影响信用利差。
【作者单位】： 中山大学岭南学院博士后流动站;广发证券股份有限公司资金管理部;
【关键词】： 证券公司 信用评级 短期融资券 信用利差 货币市场波动
【基金】：中国博士后科学基金项目“信用评级、流动性与债券信用利差”(2014M550444)
【分类号】：F832.39;F832.5
【正文快照】： 一、引言发行债券是企业直接融资的重要手段,具有抵税、增加财务杠杆和防止企业控制权分散等优势。短期融资券(commercial paper)作为债券的一个品种,是在银行间债券市场发行与交易,并约定在一定期限(通常是1年)内还本付息的无担保有价证券。自2005年5月26日短期融资券重启发

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本文编号：1109977