汇率波动对对外投资上市企业价值影响研究

发布时间：2017-11-02 18:41

  本文关键词：汇率波动对对外投资上市企业价值影响研究

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【摘要】：全球经济金融的融合、人民币汇率浮动机制的实施以及人民币升值压力的加剧,势必会给中国对外直接投资企业带来越来越大的影响。以从事直接对外投资的沪深上市公司为样本,通过对传统的Jorion模型进行拓展,研究人民币兑美元、欧元、日元的汇率波动对这些企业价值的影响。结果显示,人民币兑美元、欧元、日元的汇率对企业价值影响最为显著的是人民币兑日元汇率;人民币兑美元升值造成了大部分企业价值的贬损;人民币兑欧元升值给企业价值带来的显著影响呈现出正向、负向共存的特点;而人民币兑日元贬值则给大多数企业价值带来了显著的正向影响。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;湖南交通职业技术学院;
【关键词】： 人民币 汇率波动 对外投资企业 企业价值 Jorion模型
【基金】：国家自然科学基金项目(71373072);国家自然科学基金项目“基于时频分析的证券市场间风险溢出研究”(71340014) 国家软科学研究计划项目(2010GXS5B141) 高等学校博士点专项科研基金项目(0161110031)
【分类号】：F832.6;F275;F224
【正文快照】： 一、引言随着全球市场的不断融合、中国经济的快速发展以及“走出去”战略的逐步实施,中国企业对外直接投资的需求越来越强烈,对外投资的能力也逐渐加强。2007年美国次贷危机引发的金融危机以及紧随其后的欧债危机,使得美欧国家企业的增长势头一度停滞不前,甚至是大幅减缓,而

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