利率市场化和汇率市场化孰先孰后——基于小型开放DSGE框架的研究

发布时间：2017-11-08 19:27

  本文关键词：利率市场化和汇率市场化孰先孰后——基于小型开放DSGE框架的研究

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【摘要】：构建小型开放新凯恩斯动态随机一般均衡框架,分析利率和汇率市场化改革的宏观经济效应。设置情形模拟,从波动性、脉冲响应和社会福利损失函数三个角度综合分析,研究发现:第一,均衡利率上升会引起主要宏观经济变量波动的增加;汇率弹性增大引起产出和汇率波动增大,但通胀和利率的波动减小;第二,脉冲响应分析显示利率和汇率市场化改革能够提高利率政策的调控效果;第三,汇率市场化改革造成的社会福利损失与利率市场化改革所处的阶段有关;若均衡利率升高过快,利率市场化改革引起的社会福利损失大于汇率市场化改革引起的社会福利损失。结论表明,利率和汇率市场化应逐步协调推进,要避免改革进程中均衡利率上升过快导致的经济波动增大。
【作者单位】： 安徽师范大学经济管理学院;浙江工商大学统计学院;
【基金】：安徽省高校人文社科基金(SK2015A361) 国家自然科学基金(71403247) 浙江省哲学社会科学基金(14NDJC143YB) 安徽师范大学“哲学社会科学繁荣发展计划”重大项目(FRZD201302)资助
【分类号】：F832.6;F832.6
【正文快照】： 一、引言当前我国的利率和汇率市场化改革都在加速进行。利率市场化改革方面,国内债券市场利率、同业拆借利率、贴现利率都已经实现了市场定价,外币存贷款和人民币贷款利率也已基本实现了利率市场化,仅剩下存款利率上限还受到一定的管制。2015年5月11日,中国人民银行在下调存

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本文编号：1158527