系统性市场风险度量指标的测算与评价

发布时间：2017-11-15 12:09

  本文关键词：系统性市场风险度量指标的测算与评价

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【摘要】：对系统性市场风险进行监管的一大难点是选择恰当的风险度量工具。对基于股票市场数据的五种常用系统性市场风险度量指标(β系数、VaR、ES、Co VaR、MES)进行归纳和特性比较,并以中国上市金融机构在2008年金融危机期间的市值损失表现为研究对象,检验这五种度量指标对系统性资本化不足的风险测度效果。结果表明:五种市场风险度量指标都有一定的解释能力,但是Co VaR的解释和测度效果最好,ES和VaR次之,β系数和MES最次。这一结论有助于对系统性市场风险管理工具的选择。
【作者单位】： 北京师范大学经济与工商管理学院;清华大学五道口金融学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“外部冲击与内部传染:我国金融系统性风险研究”(2012WYB36)
【分类号】：F831.1;F224
【正文快照】： 引言2008年席卷全球的金融危机爆发之后,加强宏观审慎监管已经成为各国金融监管改革的共同趋势。宏观审慎监管的目标是限制整个金融体系的系统性风险,以避免金融体系风险的溢出效应,尽可能降低金融不稳定所造成的宏观经济损失。虽然对系统性风险的监测和防范一直是金融监管存

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