终极所有权结构对银行贷款契约的影响——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2017-11-25 21:26

  本文关键词：终极所有权结构对银行贷款契约的影响——来自中国上市公司的经验证据

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【摘要】：本文从代理成本视角理论推演终极所有权结构(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权之间的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)对银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保)的影响机制。实证研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权之间的分离度越大、金字塔层级数量越多,银行贷款契约越紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格),反之亦然;(2)终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金“终极所有权结构,社会资本与银行贷款契约(项目编号:71472157),国家自然科学基金“终极控制股东,投资者法律保护与会计稳健性”(项目编号:71272140)和国家自然科学基金“终极所有权结构,制度环境与权益资本成本”(项目编号:71002062)的资助)]
【分类号】：F832.4;F271
【正文快照】： 引言自Jensen和Meckling(1976)[1]、Myers(1977)[2]、Smith和Warner(1979)[3]开拓性地提出了“契约代理理论”以来,大量财务经济学文献(Shockley和Thakor,1997;Cantillo和Wright,2000;Bradley和Roberts,2004;Beck etal.,2006)[4][5][6][7]基于代理冲突和信息不对称视角来构建

【参考文献】

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