中国数量型货币政策有效性的时变性研究

发布时间：2017-12-07 23:06

  本文关键词：中国数量型货币政策有效性的时变性研究

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【摘要】：基于VAR模型测度货币政策的有效性是常用研究范式,构建概率时变斜率系数、随机波动率以及扩展因子的VAR模型以考察中国数量型货币政策有效性的时变演化特征。实证结果发现:第一,货币供给增长的产出效应存在明显的时变性,在1999-2006年期间虽然不存在长期产出效应,但短期产出效应非常显著,而在2007-2013年期间短期产出效应却出现将近50%的下降,数量型货币政策的有效性呈逐渐减弱态势;第二,相比产出效应,数量型货币政策的价格效应更为显著、稳定和持久。
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;中山大学岭南学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“央行沟通、传统货币政策与宏观经济稳定化”(71303264) 广东省自然科学基金项目“中央银行沟通的策略与宏观经济效应研究”(S2013040015332)
【分类号】：F822.0
【正文快照】： ——一、引言与文献综述货币政策的选择是宏观经济调控的重要议题,而货币政策中间变量的确定则是货币政策框架构建的核心内容。选择适合于经济运行规律的货币政策中间变量不仅有利于宏观经济平稳发展和金融市场稳定,还便于央行实际操作。自从1996年央行将货币供应量确定为我国

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本文编号：1264121