公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力综合影响的实证研究

发布时间：2017-12-11 18:31

  本文关键词：公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力综合影响的实证研究

  更多相关文章： 董事会特征 资本结构 公司价值创造 结构方程模型

【摘要】：董事会特征、股权结构、资本结构、公司财务、公司价值等都是不可直接观测的潜变量,为定量研究其内在关系带来了挑战。本文在分析公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力影响机理的基础上构建结构方程模型,通过因子分析对潜变量进行计量,通过路径分析讨论潜变量之间的依赖关系,并建立上市公司价值创造能力影响因素的综合分析框架,从整体上评估董事会特征、股权结构、资本结构、公司财务等因素对上市公司价值创造能力的直接和间接影响效果。结果表明:董事会特征与股权结构对上市公司价值创造能力的直接影响都不显著,只是存在间接影响;资本结构既存在直接影响,也存在间接影响;公司财务存在直接影响;进一步,按照对上市公司价值创造能力总体影响程度大小依次排序为:资本结构、股权结构、公司财务、董事会特征。
【作者单位】： 安徽财经大学商学院;合肥工业大学管理学院;安徽电子信息职业技术学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71403001,71172190) 教育厅人文社科重点资助项目(SK2013A011) 中央高校基本科研业务费专项资金资助(2011HGRJ0006)
【分类号】：F271;F275;F832.51;F224
【正文快照】： 1引言公司治理与资本结构是企业管理的核心问题,如果解决不好不仅会使各利益相关者之间产生不可避免的利益冲突,而且由于委托—代理问题的存在,可能会影响公司本身的价值创造以及对未来赢利的预期。因此,良好的公司治理机制和合理的资本结构是吸引投资者、改善公司运营状况和

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 宾国强,舒元;股权分割、公司业绩与投资者保护[J];管理世界;2003年05期

2 阮素梅;杨善林;张琛;;管理层激励、资本结构与上市公司价值创造[J];经济理论与经济管理;2013年07期

3 李义超,蒋振声;上市公司资本结构与企业绩效的实证分析[J];数量经济技术经济研究;2001年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 毕克龙;陈亚民;;我国农业上市公司资本结构与绩效的关系研究[J];安徽农业科学;2006年19期

2 巫绪芬;田田;林向红;;我国上市公司资本成本影响因素的实证研究[J];安徽农业科学;2008年25期

3 李军坡;杜俊涛;白彦壮;;中国新股发行定价效率——中小企业板与主板IPO公司的对比分析[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2006年04期

4 冯曦;周林彬;;公司法监管与公司绩效提升[J];商业研究;2010年11期

5 徐旦;;股权分置改革背景下股权结构对我国沪深两市上市公司股利政策的影响[J];财经界(学术版);2010年07期

6 侯丽秋;;关于上市公司资本结构与经营绩效的研究综述[J];财经界(学术版);2011年02期

7 袁卫秋;;债务期限结构的经济后果——来自我国上市公司的经验证据[J];财经论丛;2007年02期

8 徐慧玲;;全流通环境下投资者利益保护研究——控股股东、中小股东和经理人三方博弈分析[J];财经研究;2011年11期

9 杨洋;宋力;;工业企业资本结构影响绩效的实证研究——辽宁省的实践[J];财会通讯(学术版);2007年10期

10 都云霞;刘亚勇;;资本结构影响因素的实证分析——以四川省上市公司为例[J];财会通讯(学术版);2008年02期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 汤海溶;黄登仕;周嘉南;;是什么改变了上市公司资本结构——来自中国上市公司的证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

2 刘博;王德武;;民营上市公司资本结构与经营业绩关系研究[A];第八届沈阳科学学术年会论文集[C];2011年

3 袁卫秋;;上市公司债务期限结构与经营业绩关系的实证研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（中册）[C];2006年

4 周昌仕;;股权结构、公司绩效与股权改革——基于我国IT行业上市公司的实证分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

5 姚禄仕;杨模荣;;上市公司股权结构、业绩差异的行业特征——对国有股业绩作用的再认识[A];中国会计学会2007年学术年会论文集（下册）[C];2007年

6 张宏亮;崔学刚;;投资者关系、公司价值与投资者保护——基于金牌董秘评比结果的实证研究[A];首届内部控制专题学术研讨会论文集[C];2009年

7 杨松令;刘亭立;毛春华;程宇;;上市公司大小股东共生度测定初探[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

8 张芳芳;王静;;我国汽车类上市公司绩效与资本结构的相关性研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

9 田美玉;孙敏;;中国上市公司债务期限结构对公司绩效影响研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

10 闫丽平;薛红志;;公司透明度与新企业绩效的关系研究——基于制度环境的调节作用[A];第五届（2010）中国管理学年会——创业与中小企业管理分会场论文集[C];2010年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

2 戚文举;超额控制权、投资者法律保护与企业绩效[D];浙江大学;2011年

3 徐宁;中国上市公司股权激励契约安排与制度设计[D];山东大学;2011年

4 潘奇;企业慈善捐赠的形成机制及其价值机理研究[D];浙江大学;2011年

5 黄赫;中央企业母公司产权改革研究[D];首都经济贸易大学;2011年

6 汤志强;股权结构与公司价值相关性的研究[D];天津大学;2010年

7 周军;资本结构对上市公司并购中代理问题的影响研究[D];天津大学;2010年

8 宋京津;内部控制信息披露问题研究[D];江西财经大学;2011年

9 徐玮;不完备法律背景下的政府干预与企业法律行为[D];华中科技大学;2011年

10 肖峰雷;管理者过度自信、财务决策行为与上市公司业绩关系研究[D];大连理工大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年

2 赵红霞;旅游上市公司最优资本结构研究[D];大连理工大学;2010年

3 许南燕;我国上市公司债务融资结构对公司经营绩效影响的研究[D];湘潭大学;2010年

4 肖怡;银行债权的公司治理效应研究[D];江西财经大学;2010年

5 张立新;广东省高新技术上市公司资本结构与绩效分析[D];暨南大学;2010年

6 吴迪;资本结构与公司绩效的实证分析[D];东北财经大学;2010年

7 李金珂;中国钢铁行业上市公司资本结构与经营绩效的实证研究[D];东北财经大学;2010年

8 韩雯;我国上市公司债务期限结构与会计稳健性的关系研究[D];安徽财经大学;2011年

9 彭彤;引入非财务指标的上市公司财务危机预警研究[D];北方工业大学;2011年

10 张悦;辽宁装备制造业资本结构影响因素及优化研究[D];沈阳工业大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 陈小悦，，李晨;上海股市的收益与资本结构关系实证研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1995年01期

2 黄文青;;债权融资结构与公司治理效率——来自中国上市公司的经验证据[J];财经理论与实践;2011年02期

3 吴淑琨;股权结构与公司绩效的U型关系研究——1997～2000年上市公司的实证研究[J];中国工业经济;2002年01期

4 杜莹,刘立国;股权结构与公司治理效率:中国上市公司的实证分析[J];管理世界;2002年11期

5 邓建平;曾勇;;上市公司家族控制与股利决策研究[J];管理世界;2005年07期

6 叶勇;刘波;黄雷;;终极控制权、现金流量权与企业价值——基于隐性终极控制论的中国上市公司治理实证研究[J];管理科学学报;2007年02期

7 于东智,谷立日;上市公司管理层持股的激励效用及影响因素[J];经济理论与经济管理;2001年09期

8 黄国良;董飞;范珂;;管理防御对公司业绩影响实证分析——来自中国上市公司的证据[J];经济理论与经济管理;2010年08期

9 朱方明;林雨杰;;中国上市公司高管薪酬差异分析[J];经济理论与经济管理;2011年03期

10 覃家琦;齐寅峰;李莉;;微观企业投资效率的度量:基于全要素生产率的理论分析[J];经济评论;2009年02期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 张伏波;上市公司股权结构与公司治理[D];华东师范大学;2004年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 王福义;论我国国有商业银行的资本结构调整[J];南方金融;2000年03期

2 赵耀忠;每股收益与资本结构的关系分析[J];上海会计;2000年09期

3 陈永福;试论资本结构审计[J];审计与经济研究;2000年03期

4 夏晶;优化资本结构的对策[J];统计与决策;2000年04期

5 杨从杰,秦懿敏;对改善香港中资资本结构的建议[J];海峡科技与产业;2000年05期

6 赵会星;谈谈优化国企资本结构[J];冶金财会;2001年02期

7 黄震,王洪海;浅谈资本结构的优化与资本运营[J];江苏商论;2002年06期

8 钟田丽,郭令秀;中小企业资本结构与融资能力[J];中国软科学;2002年07期

9 刘贵生,万虎高;资本结构与契约[J];广西财政高等专科学校学报;2002年05期

10 王亚平,王赞;谈资本结构与企业融资[J];林业财务与会计;2002年05期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 吴尚宗;;企业整体资本结构评级和优化问题研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

2 王培欣;李文华;向廷勋;;我国上市公司终极控制权与资本结构关系的实证研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

3 杨慧辉;;“中小企业板”对改善中小企业资本结构的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

4 范蕊;;货币政策、企业性质和资本结构[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

5 侯金旺;侯卫强;;揭开资本结构之迷[A];第三届海峡两岸会计学术研讨会论文集[C];2011年

6 纳鹏杰;纳超洪;;产品市场、资本结构与公司战略[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

7 李小军;王平心;;终极控制权、股权结构与资本结构[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年

8 赵自强;熊筱燕;易秋e

本文编号：1279527