资产证券化的风险分担:从微观机制到宏观效应

发布时间：2018-01-01 23:09

  本文关键词：资产证券化的风险分担:从微观机制到宏观效应　出处：《东南学术》2015年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：资产证券化的出现,从供需两个角度促使金融风险分担机制逐渐由银行中介的跨期风险分担向金融市场的横向风险分担转化。从微观视角来看,资产证券化的风险分担机制通过风险转移和风险保护两个层次,将初始基础资产的信用风险转移至不同的投资者,并通过降低单位投资者承担的风险以实现风险分散。但是,这种微观机制在实际运行中并没有实现风险的有效转移,反而导致系统性风险积累、内生流动性扩张和资产价格泡沫等宏观效应出现。因此,我们必须加强对资产证券化基础资产的监管,构建多元化的基础资产池和系统性风险的约束机制,以及与之相适应的监管体系,并采取审慎态度设计证券化产品,使其更好的发挥风险转移及分散的功能。
[Abstract]:The emergence of asset securitization, the financial risk sharing mechanism from two aspects of supply and demand gradually from the intertemporal risk sharing of bank intermediary into lateral risk in financial market share. From the micro perspective, the risk of asset securitization risk transfer and risk sharing mechanism through the protection of the two level, transfer the credit risk of initial asset base to different investors, and by reducing the risk of unit investors to achieve risk diversification. However, the mechanism in the actual operation, there is no effective implementation of risk transfer, but lead to systemic risk accumulation, endogenous liquidity expansion and asset price bubbles and other macro effects. Therefore, we must strengthen the assets based asset securitization supervision and restraint mechanism construction of risk based asset pool system and diversified, and the supervision system, and Take a prudent attitude to design securitization products so that they can better play the functions of risk transfer and decentralization.

【作者单位】： 山东师范大学经济学院金融系;
【基金】：国家社会科学基金一般项目“我国居民代际收入流动问题研究”(项目编号:13BJL034)的阶段性研究成果 山东师范大学青年教师科研项目(人文社会科学类)“资产证券化与系统性风险:形成、传导与监管”资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言从理论上讲,金融的基本功能是资金融通,即引导资金从盈余者向需求者流动,以实现储蓄向投资的转化。在商业银行占主导地位的金融体系中,金融的基本功能既可以调剂资金余缺,也能够促进信用创造。自20世纪70年代以来,商业银行经营模式开始从传统的“发起—持有”模式向“

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1366604