自由现金流与在职消费——基于所有制和公司治理的实证研究

发布时间：2018-01-02 11:43

  本文关键词：自由现金流与在职消费——基于所有制和公司治理的实证研究　出处：《管理评论》2012年10期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：自由现金流量是企业高管可以自由支配的现金流量。自由现金流量越多,企业高管越有可能出现损害所有者利益的行为,过度在职消费,从而最终导致企业绩效下降。本文选取2006-2010年沪市上市A股企业数据为样本,实证检验我国上市公司自由现金流和在职消费程度的关系,并进一步考察不同的所有制性质和公司治理水平对自由现金流和在职消费之间关系的影响。为完善公司治理结构、合理约束代理人行为提供政策建议。
[Abstract]:Free cash flow is the cash flow that executives can freely dispose of. The more free cash flow, the more likely it is to harm the owner's interests and overconsume on the job. This paper selects the data of A share listed in Shanghai Stock Exchange from 2006 to 2010 as a sample, and empirically tests the relationship between the free cash flow and the degree of in-service consumption of listed companies in China. The influence of different ownership properties and corporate governance level on the relationship between free cash flow and on-the-job consumption is further investigated. Policy suggestions are provided for perfecting the corporate governance structure and reasonably constraining agent behavior.
【作者单位】： 合肥工业大学管理学院;安徽财经大学研究生处;
【基金】：国家自然科学基金项目(71172190) 教育部人文社科项目(09YJA630002)
【分类号】：F832.51;F276.6;F224
【正文快照】： 引言自由现金流量(Free Cash Flow,FCF)是指企业生产经营活动所产生的,在满足了净现值大于零的所有项目所需资金后的那部分现金流量。1986年,Jensen[1]发表了“FCF的代理成本、公司财务与收购”一文,提出了FCF代理成本假说,揭开了FCF与代理成本、公司治理之间的联系。Jensen和

【参考文献】

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【共引文献】

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10 郑筱婷;王s，

本文编号：1369054