时变参数“泰勒规则”在我国货币政策操作中的实证研究

发布时间：2018-01-02 17:05

  本文关键词：时变参数“泰勒规则”在我国货币政策操作中的实证研究　出处：《管理世界》2012年07期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文将传统"泰勒规则"模型扩展为时变参数"泰勒规则"模型,并利用基于贝叶斯技术的Gibbs抽样方法估计该模型。估计结果表明,与传统"泰勒规则"相比,时变参数"泰勒规则"能够更好地识别我国名义利率的调整机制。随着我国资本劳动比率的逐步提高,我国名义均衡利率具有不断下降的趋势。时变参数"泰勒规则"模型成功捕捉到名义利率对实际产出的调整特征。另外,我们还发现利用时变参数"泰勒规则"模型估计的利率平滑参数比传统"泰勒规则"模型估计的参数值要小,并且具有不断下降的趋势,表明我国利率调整机制正逐渐由"相机抉择型"向"规则型"过渡。尽管传统"泰勒规则"模型和时变参数"泰勒规则"模型都识别出我国名义利率针对通货膨胀调整的证据,但名义利率对通货膨胀的反应均不足,因此是一种不稳定的货币政策规则。
[Abstract]:The "Taylor rule" model with time-varying parameters of the "Taylor rule" model, and the model is estimated by using Gibbs sampling method based on Bayesian technique. The estimation results show that compared with the traditional "Taylor rule", the adjustment mechanism of time-varying parameters of the "Taylor rule" can better identify the nominal interest rate in our country. With the gradual to improve China's capital labor ratio, the nominal equilibrium interest rate in our country has a downward trend. The time-varying parameter "Taylor rule" model to capture the characteristics of adjusting the nominal interest rate on real output. In addition, the parameters of interest rate smoothing parameter parameter estimation of the "Taylor rule" model we also found use than the traditional "Taylor the rules of" model to estimate the value of the smaller, and has a declining trend, indicates that China's interest rate adjustment mechanism is gradually from "discretion" to "rule" transition. Although the traditional "Taylor rule" model The "Taylor rule" model with time varying parameters recognizes the evidence that China's nominal interest rate is adjusted for inflation, but the nominal interest rate does not respond to inflation, so it is an unstable monetary policy rule.

【作者单位】： 吉林大学数量经济研究中心;吉林大学农学部军需科技学院;
【基金】：国家社会科学基金重大项目(10zd&006) 国家自然科学基金项目(70971055) 教育部人文社会科学研究一般项目(11YJC790158) 吉林大学研究生创新基金资助项目(20121026)的资助
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言货币当局在制定货币政策时是否遵循某一特定的规则一直受到经济学家们的普遍关注。Taylor(1993)论证了在实践中将中央银行的“规则型(Rules)”行为与“相机抉择型(Dis cretion)”行为区分开来的问题。Taylor用一个简单的线性模型描述货币政策规则,并且用这一规则考察

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1370126