公司内部治理与IPO超募资金的使用——来自中国证券市场的研究

发布时间：2018-01-03 16:01

  本文关键词：公司内部治理与IPO超募资金的使用——来自中国证券市场的研究　出处：《证券市场导报》2012年10期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文在对2006~2010年深市A股市场上市公司IPO超募资金使用情况刻画的基础上,探讨公司内部治理与IPO超额募集资金使用之间的关系。研究发现,上市公司在使用IPO超募资金过程中普遍存在着严重的过度投资行为,公司内部治理机制能够有效地缓解IPO超募资金使用过程中的代理问题:其中,董事长和总经理两职合一、高管的货币薪酬较高,会引发IPO超募资金的过度投资,而公司股权制衡度的提高则有利于减少IPO超募资金使用中的过度投资行为。此外,非国有控股上市公司IPO超募资金的过度投资问题比国有控股公司严重。本文的研究结论为证券监管部门确保上市公司合理有效地使用超募资金提供了相应的政策建议。
[Abstract]:This paper is based on the description of the use of IPO excess funds in Shenzhen A-share market from 2006 to 2010. To explore the relationship between corporate governance and the use of IPO over-raised funds. The study found that there is a serious overinvestment behavior in the process of using IPO to raise funds. The internal governance mechanism of the company can effectively alleviate the agency problem in the process of IPO overraising funds: among them, the chairman and the general manager are in one, and the monetary compensation of the executives is higher. It will lead to the over-investment of IPO over-raised funds, and the increase of equity balance degree will help to reduce the over-investment behavior in the use of IPO over-raised funds. The overinvestment problem of IPO overraised funds of non-state-owned holding listed companies is more serious than that of state-owned holding companies. The conclusion of this paper provides a corresponding method for the securities regulatory authorities to ensure the reasonable and effective use of over-raised funds by listed companies. Policy recommendations
【作者单位】： 暨南大学国际商学院;中南财经政法大学会计学院;
【分类号】：F832.51;F276.6;F224
【正文快照】： 引言自1991年我国成立资本市场以来,每年都有相当数量的新上市公司存在IPO超额融资,即实际募集资金大于计划融资。作为我国资本市场特有的现象,IPO超募融资成为证监会、财经媒体与学者共同关注的重要话题。探究和解决好IPO超募融资问题对提高我国资本市场资源配置效率、维护

【参考文献】

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