金融资产的动态非线性相关:一个新的模型

发布时间：2018-01-07 04:36

  本文关键词：金融资产的动态非线性相关:一个新的模型　出处：《管理评论》2012年02期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 动态条件相关copula 相关性 Kendall’sτ

【摘要】：基于Kendall’sτ秩相关系数的优越性和定义,本文提出了新的具有明确经济意义的动态条件相关copula模型,将常用的Gaussian、Clayton和Gumbel函数统一根据该演化方程实现动态化,构造出三种Kendall’sτ动态条件相关copula模型,可用于刻画不同的相关模式。这些模型不仅参数少、容易估计,避免了现有动态条件相关copula模型构建方法各异导致的在实证中不利于比较的缺点,而且能够进行多步向前预测,有效地减少了进行样本外预测时的计算量,从而为刻画时变、非线性、非对称性和尾部相关等复杂的动态相关模式提供了新方法。
[Abstract]:The superiority and the definition of Kendall 's is based on rank correlation coefficient, this paper puts forward the dynamic conditions of the new has clear economic significance of the copula model, the commonly used Gaussian, Clayton and Gumbel function according to the evolution equation of dynamic implementation, construct three kinds of Kendall s dynamic conditional correlation copula model can be used. Describe the related different models. These models not only a few parameters, easy to estimate, the dynamic conditional correlation copula model construction method of different lead in practice is not conducive to comparative disadvantage, but also can step forward prediction, effectively reduce the sample prediction, so as to characterize the time-varying, nonlinear, asymmetric and tail dependence and other complex dynamic model provides a new method.

【作者单位】： 厦门大学经济学院;厦门银行;
【基金】：国家自然科学基金项目(71101121;70971114)
【分类号】：F224;F830
【正文快照】： 引言无论在资产定价、资产配置还是风险管理中,相关系数都是不容忽视的重要参数。2008年爆发的次贷危机更凸显了过于粗略的相关系数可能导致的严重后果。然而,在金融研究和应用中,相关性是一个长期被人为简化的领域。很长时间内,人们都采用简单的线性常相关系数来描述金融资

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本文编号：1391027