中国最优外汇储备:数量特征、动机分解与调整速度
本文关键词：中国最优外汇储备:数量特征、动机分解与调整速度 出处：《经济评论》2012年05期 论文类型：期刊论文
【摘要】：本文在非均衡框架下考察中国最优外汇储备数量特征并对持储动机进行静态和动态分解。结果发现:中国的实际和最优外汇储备量自2002年起陡增,但后者始终低于前者且二者缺口不断扩大;中国的最优外汇储备持有行为体现着交易性动机、预防性动机、重商主义动机和攀比动机,并受汇率因素影响;交易性动机和攀比动机对最优外汇储备持有行为的影响最大,预防性动机在2006年以后逐渐强化,重商主义动机和汇率因素的影响微弱;中国较低的储备缺口调整系数造成中国最优外汇储备量居高不下。外需拉动型的经济发展模式、强制结售汇制和汇率弹性不足则是导致储备缺口调整系数低下的重要原因。
[Abstract]:In this paper, the quantitative characteristics of China's optimal foreign exchange reserves are investigated under the framework of disequilibrium, and the static and dynamic decomposition of the reserve holding motivation is carried out. The results show that the actual and optimal foreign exchange reserves in China have increased sharply since 2002. But the latter is always lower than the former and the gap between the two is widening. China's optimal foreign exchange reserve holding behavior embodies transaction motivation, preventive motivation, mercantilism motivation and comparison motivation, and is influenced by exchange rate factors. The influence of transaction motivation and comparison motivation on the optimal foreign exchange reserve holding behavior is the biggest, the precautionary motivation is gradually strengthened after 2006, and the influence of mercantilism motivation and exchange rate factor is weak. The low adjustment coefficient of China's reserve gap causes China's optimal foreign exchange reserve volume to remain high. The forced settlement and sale of foreign exchange and insufficient exchange rate elasticity are the important reasons for the low adjustment coefficient of reserve gap.
【作者单位】： 首都经济贸易大学金融学院;西南财经大学金融学院;
【基金】：西南财经大学“十二五”建设规划项目“人民币汇率形成机制”资助
【分类号】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、问题的提出近年来中国外汇储备高企已经成为不争事实,其数量已经远超出传统经验指标所给出的“充足、合理”范围。①那么中国的最优外汇储备持有量应该是多少?此项研究是有关高额外汇储备成因、影响研究的延续,也是后续中国外汇储备最优币种、资产结构研究的铺垫,因而具
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，本文编号：1399660
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