我国证券投资基金动量效应与收益自相关特征分析

发布时间：2018-01-11 11:21

  本文关键词：我国证券投资基金动量效应与收益自相关特征分析　出处：《东岳论丛》2012年11期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文以指数收益率特征作为动量效应的测度方法,以股权分置改革作为"自然实验",对改革前后证券投资基金的"动量效应"进行了研究后发现:股权分置改革之后,随着证券投资基金资产规模的大幅地提高,资本市场的动量交易特征明显加剧了,我们认为证券投资基金规模的增大造成了资本市场指数收益率动量交易特征的明显,这是其造成资本市场波动的重要原因。
[Abstract]:The measurement method of momentum effect to the index returns characteristics as to the share reform as a "natural experiment", before and after the reform of the securities investment fund "momentum effect" was studied and found that after the reform of non tradable shares, with significant improvement of securities investment fund asset scale, momentum trading capital market increased significantly, we believe that the increase of the scale of securities investment funds by capital market index return momentum trading is obvious, which is an important reason for the cause of capital market volatility.

【作者单位】： 山东大学经济学院;
【基金】：山东大学自主科研创新基金项目《中国机构投资者与资本市场波动性相关关系研究》(yzc11006)成果
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、文献综述投资者“追涨杀跌”动量交易被普遍认为是造成资本市场波动性的重要原因。Cutler et al.(1990)认为:造成股价波动的重要原因是机构投资者“正反馈效应”——卖出价格下降的股票,买入价格上升的股票,持续下去股票价格上升下降差别将更明显①。DeLong et al.(1990)

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1409332