双边道德风险与风险投资企业可转换债券设计

发布时间：2018-01-15 01:01

  本文关键词：双边道德风险与风险投资企业可转换债券设计　出处：《管理科学学报》2012年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：个人有限理性和投资项目未来收益的不确定性使得风险投资家(VC)与风险企业家(EN)面临双边道德风险,论文将风险投资项目划分为创业初期和开拓产品市场阶段,并对不同阶段特征进行了刻画.通过引入VC与EN相对努力成本效率系数,讨论了在满足VC和EN效用函数及设定的约束条件下,控制权在VC和EN间相机转移情况下可转换债券是否以及如何能够对VC与EN所付出的努力水平产生的影响.并藉此求解了抑制双边道德风险的几种可能方法.
[Abstract]:Individual limited rationality and uncertainty about the future income of investment projects make venture capitalists and venture entrepreneurs face bilateral moral hazard. In this paper, venture capital projects are divided into initial stage and product market stage, and the characteristics of different stages are described. Through the introduction of VC and en relative effort cost efficiency coefficient. It is discussed that the utility function of VC and en is satisfied and the constraint conditions are set. Whether and how the convertible bonds have an impact on the level of effort of VC and en in the case of transfer of control between VC and en. Based on this, several possible ways to restrain bilateral moral hazard are solved. Law.
【作者单位】： 东南大学经济管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金资助项目(10YJA630165)
【分类号】：F830.59
【正文快照】： 0引言双边道德风险首次由Reid[1]在农地承租契约机制设计中提出.而对风险投资企业双边道德风险较早的讨论可追溯到Repullo和Suarez[2],他们建立的一个分阶段风险投资契约模型指出:已经实现的业绩通常被认为能够有效缓解信息不对称而受到推崇,然而,由于个人有限理性和投资项目

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1426062