机构投资者市场操纵行为理论
本文关键词：机构投资者市场操纵行为理论 出处：《郑州大学学报(哲学社会科学版)》2012年01期 论文类型：期刊论文
【摘要】：机构投资者性质及由此决定的行为逻辑使其内生性地成为市场操纵行为主体,而证券市场微观结构是机构投资者赖以实施市场操纵行为的前提和基础,个人投资者认知心理、情绪和投资行为偏差则为机构投资者充分利用和放大其比较优势操纵市场,实现收益的最大化提供了必要条件。由于证券市场在本质上是信息市场,天然具有噪声交易动机和市场势力的机构投资者为了在更大程度上发挥其信息、资金、人才与管理优势,降低交易成本,策略性地把噪声交易融入到市场操纵过程之中,把噪声交易变成其实施市场操纵行为的根本手段,噪声交易因此成为机构投资者市场操纵行为的本质特征。
[Abstract]:The nature of institutional investors and the behavioral logic determined by them make them endogenous subjects of market manipulation, and the microstructure of the securities market is the premise and basis for institutional investors to carry out market manipulation. The cognitive psychology, emotion and investment behavior bias of individual investors make full use of and amplify the comparative advantages of institutional investors to manipulate the market. Since the securities market is essentially an information market, institutional investors with noise trading motivation and market power have to play their information to a greater extent. Talent and management advantages, reduce transaction costs, the strategic integration of noise trading into the process of market manipulation, noise trading into the implementation of market manipulation into the fundamental means. Therefore, noise trading has become the essential characteristic of market manipulation of institutional investors.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【基金】：国家社会科学基金项目《机构投资者投资行为对资产定价的影响研究》(批准号:06BJL026)
【分类号】：F830.91
【正文快照】： 一、问题的缘起从荷兰阿姆斯特丹证券交易所最初的股价操纵至今,虽然市场操纵行为方式越来越复杂多样,并因其对证券市场的危害性而予以限制,但理论界一直局限于证券市场操纵行为存在性和可能性的某一方面,对市场操纵的制度原因及相应的行为特征缺乏深入研究,难以准确揭示市场
【参考文献】
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本文编号：1429565
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