基于信号传递假说的上市公司股票送转财务效应研究

发布时间：2018-01-19 15:31

本文关键词： 股票送转财务效应信号传递假说　出处：《财经理论与实践》2012年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：基于信号传递假说,选取在沪深两市上市的2003～2009年期间实施了送股、转增或股票送转的A股上市公司作为样本,对上市公司股票送转财务效应进行实证分析。研究表明:一方面,上市公司实施股票送转的确存在财务效应,盈利能力、发展能力、资产管理能力与偿债能力在公司实施股票送转后均显著增强,但是整体而言,股票送转的财务效应存在一定的滞后性,一般为一个季度;另一方面,上市公司股票送转的财务效应强度与送转比成正比例关系,且财务效应的强度也随着公司的盈利能力与成长性的增长而增强。
[Abstract]:Based on the signaling hypothesis, A share listed companies listed in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2003 to 2009 were selected as samples. Empirical analysis on the financial effect of stock transfer of listed companies. The research shows that: on the one hand, there are financial effects, profitability and development ability in the implementation of stock transfer of listed companies. The ability of asset management and the ability to repay debt are significantly enhanced after the company carries out the stock transfer, but on the whole, the financial effect of the stock transfer has a certain lag, which is generally a quarter; On the other hand, the financial effect intensity of the listed company is proportional to the transfer ratio, and the intensity of the financial effect increases with the increase of the profitability and growth of the company.
【作者单位】：湖南大学工商管理学院;湖南大学金融与投资管理研究中心;
【基金】：国家社会科学基金重点资助项目(07AJL005) 国家软科学研究计划项目(2010GXS5B141) 教育部人文社会科学规划项目(09YJC630063)、教育部博士点专项科研基金资助项目(20070532091)、教育部创新团队项目(IRT0916) 湖南省自然科学基金创新群体项目(09JJ7002)
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言股利政策是公司治理的三大政策之一,是现代公司治理的核心内容。它决定了留存在公司用于扩大再生产的资金与向投资者分配的资金的数额和比例,关系到投资者的切身利益以及企业的长远发展。股票送转作为重要的股利分配方式,越来越受到上市公司的青睐。股票送转对所有者

【参考文献】