上市公司调研能否提高分析师预测精度

发布时间：2018-01-21 17:58

  本文关键词： 上市公司调研 分析师预测精度 信息透明度　出处：《世界经济》2015年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文利用一套手工收集的数据,考察了投资机构对上市公司的调研行为对分析师预测精度的影响。发现在分析报告公布前3个月内,分析报告作者如果对公司进行过实地调研,那么分析报告对公司未来EPS的预测精度越差,预测乐观度越高。进一步的研究表明,无论分析师本人是否参与了调研,目标公司被调研次数越多、参与调研机构数越多,分析师的预测精度就越差,预测乐观度就越高。但是,给定上市公司被调研次数,公司的信息透明度越低,实地调研对分析师预测精度的改进效果就越大,对预测乐观度的提升作用就越小。我们的研究表明,从整体上看,投资机构对上市公司的实地调研增大了分析师预测的乐观度,降低了分析师预测精度。对于信息透明度较差的公司而言,调研有助于增强投资者对公司的认识,提高市场信息效率。
[Abstract]:Based on a set of data collected by hand, this paper investigates the influence of the research behavior of investment institutions on the prediction accuracy of the listed companies. It is found that within 3 months before the publication of the analysis report. If the author of the analysis report has carried on the field investigation to the company, then the analysis report to the company's future EPS forecast accuracy is worse, the forecast optimistic degree is higher. Further research indicates. Regardless of whether the analyst himself participated in the research, the more times the target company was surveyed and the more research institutions participated, the worse the accuracy of the analyst's prediction and the higher the degree of optimism. Given the number of times the listed company is surveyed, the lower the transparency of information, the greater the improvement of the accuracy of field research on analysts' prediction, and the less the role of improving the degree of optimism in forecasting. Our research shows that. On the whole, investment institutions' field research on listed companies increases the optimism of analysts' forecasts and reduces the accuracy of analysts' forecasts. Research helps to enhance investors' understanding of the company and improve the efficiency of market information.
【作者单位】： 中国人民大学中国财政金融政策研究中心;北京大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“政治关联、外部融资约束与企业投资:基于地级市政府换届数据的研究”(71102109)、国家自然科学基金“多部门框架下政府政策的评价方法及其应用研究”(71103208)的资助
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： -引言公司调研是投资者与上市公司管理层直接进行互动交流、获取公司经营信息、了解公司未来发展规划的重要手段。与公司发布年报或者其他公告相比,公司在调研过程中对信息的披露受到的约束相对较少。对于投资者而言,实地调研一方面能够直接 观察到公司的生产和经营管理状况,

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1452172