声誉机制起作用吗——基于中国股票市场的证据

发布时间：2018-01-26 23:31

  本文关键词： 声誉机制 支持性政府管制 替代性政府管制 声誉价值损失　出处：《财经科学》2012年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以证监会处罚的147个样本为研究对象,实证检验了声誉机制在我国股票市场中的作用。我们发现,上市公司违法、违规行为导致股东价值明显下降,其中声誉价值损失占股东价值损失的比例达到52.92%。在控制其他变量影响的条件下,声誉价值损失与支持性政府管制之间存在显著的正相关关系。研究结果表明,声誉机制能够在我国股票市场发挥作用,支持性政府管制可以降低市场信息不对称程度,从而提高声誉机制的自我实施效果。
[Abstract]:Taking 147 samples of CSRC punishment as the research object, this paper empirically tests the role of reputation mechanism in China's stock market. We find that listed companies break the law and violate the law, resulting in a significant decline in shareholder value. The proportion of the loss of reputation value to the loss of shareholder value is 52.92. Under the condition of controlling the influence of other variables. There is a significant positive correlation between the loss of reputation value and supportive government regulation. The results show that reputation mechanism can play a role in China's stock market. Supportive government regulation can reduce the asymmetry of market information and improve the self-enforcement effect of reputation mechanism.
【作者单位】： 湘潭大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71002041,71002060) 国家社科基金青年项目(12CGL035) 湘潭大学博士科研启动基金(11QDSX02)资助
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言正式的制度约束,尤其是法律制度对一国资本市场的发展至关重要。[1](1131-1150)然而,即便是在最发达的经济中,正式的制度约束也只是形塑选择约束的很小一部分,非正式的制度约束却普遍存在。[2]现实中,历史沿革与文化传统决定了法律等正式制度的实行效率,因此,作为经

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本文编号：1466910