产权保护和市场信息不对称:来自中国A-B股的证据

发布时间：2018-01-30 08:51

本文关键词： 产权保护信息不对称公司治理信息透明度　出处：《经济研究》2012年11期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文充分利用中国的A-B股市场的独特结构,实证分析了产权保护对市场交易中不同投资者之间信息不对称的影响。实证结果表明,当某一城市的产权保护较好时,该城市的同一上市公司的A-B股的不同投资者之间的信息不对称程度较低。我们还尝试分析了可能的作用渠道。实证结果表明,产权保护影响了公司治理实践/信息的透明度,继而影响了同一企业的两个市场的投资者之间的信息不对称。具体而言,当产权保护较好时,公司的公司治理情况更好,透明度更高。
[Abstract]:This paper makes full use of the unique structure of the A- B share market in China and empirically analyzes the effect of property right protection on the information asymmetry among different investors in the market transactions. When a city's property rights are better protected. The degree of information asymmetry among different investors in A-B shares of the same listed company in the city is low. We also try to analyze the possible channels of action. Property rights protection affects the transparency of corporate governance practices / information, and then affects the information asymmetry between investors in two markets of the same firm. Specifically, when property rights are better protected. Corporate governance is better and transparency is higher.
【作者单位】：江西财经大学金融管理国际研究院;中国人民大学财政金融学院、中国财政金融政策研究中心;上海交通大学安泰经济与管理学院;南加州大学马歇尔商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71063004) 江西财经大学“资本市场与行为公司金融理论研究”国际学术创新团队项目教育部人文社科青年基金项目(12YJC790217) 国家自然科学基金(71073102,71273171)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言已有大量的实证研究表明,产权保护促进经济增长和金融市场的发展(Knack and Keefer,1995;Mauro,1995;Svensson,2005;Acemoglu and Johnson,2005)。然而,这些研究从本质上看都是宏观层面的跨国分析,从中无法知道这些作用背后的经济机制,即产权通过何种渠道影响经济增

【共引文献】