企业外汇风险动态模型的实证分析

发布时间：2018-01-31 00:27

  本文关键词： GARCH 动态Va R GED分布　出处：《统计与决策》2015年12期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章采用GARCH-Va R技术,在假设汇率的几何收益率分别服从正态分布、t分布和GED分布的条件下,构建了刻画企业外汇风险的管理模型,并用外汇市场实际数据进行实证分析。结果发现:一是人民币/美元汇率的几何收益率确实存在一定的厚尾性;二是在t分布的GARCH(1,1)模型计算的动态Va R能够准确的度量未来较长一段时间的外汇风险;三是该模型可以合理解释人民币外汇风险受2005年人民币汇率制度改革的影响。
[Abstract]:This paper adopts GARCH-Va R technology, under the assumption that the geometric rate of return of exchange rate is under the condition of normal distribution and GED distribution, sets up a management model to describe the foreign exchange risk of enterprises. The empirical results show that: first, the geometric rate of return of RMB / US dollar exchange rate does exist a certain degree of thick tail; The other is that the dynamic VaR calculated in the t-distribution GARCH1) model can accurately measure the foreign exchange risk for a long time in the future. Third, the model can reasonably explain that RMB foreign exchange risk is affected by the reform of RMB exchange rate regime in 2005.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;濮阳职业技术学院;
【基金】：河南省政府决策研究招标课题(2014315)
【分类号】：F224;F832.6
【正文快照】： 1 GARCH-Va R模型的构建假定某资产组合的收益率R服从正态分布,其均值和方差分别为μ、σ2,在时间间隔Dt内的收益率R~N(μDt啜σ2Dt),所以,(R-μDt)/(σDt)~N(0啜1),α为给定置信水平,利用P(RR*)=1-a可以计算资产组合的最小收益率R*,即R*=μDt+zaσDt,其中za是标准正态分布的

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1477659