中国沪深股市波动性和收益及联动性实证检验

发布时间：2018-02-03 22:46

  本文关键词： ARMA-GJR-GARCH模型 Granger因果关系检验 Diebold mariano检验　出处：《统计与决策》2012年17期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章利用ARMA-GJR-GARCH模型研究我国股市风险和收益的关系,并引入了沪、深两市收益率的时变性协方差,以及利用Granger因果关系检验,发现上海股市过去2期的收益是深圳股市的格兰杰因果关系,然而深圳股市过去股市的信息不能提高上海股市收益的预测能力。文章还利用每天的最高价格最低价之差的自然对数所得序列作为波动率的代理变量,以及Diebold mariano检验,发现引入协方差和将两市联合研究的模型比未加协方差和单个研究的预测能力要强。
[Abstract]:This paper uses ARMA-GJR-GARCH model to study the relationship between stock market risk and return in China, and introduces the time-variant covariance of returns in Shanghai and Shenzhen stock markets. And using Granger causality test, it is found that the return of Shanghai stock market in the past two periods is Granger causality of Shenzhen stock market. However, the information of Shenzhen stock market in the past can not improve the forecasting ability of Shanghai stock market return. The paper also uses the natural logarithmic sequence of the highest price and lowest price difference every day as the proxy variable of volatility. And the Diebold mariano test shows that the prediction ability of the model with covariance and joint study is stronger than that without covariance and single study.
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学基金一般项目资助(10YJC790278)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 0引言证券收益和风险的关系一直学术界研究的一个持续热点,在风险规避假设下,资产定价模型给出了风险和收益的正相关关系,而有些学者通过实证研究表明风险和收益间的关系并非如此,如Baillie and DeGennaro(1990),Glosten,Jagannathan,and Runkle(1993),and Nelson(1991)等,然

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1488555