上市公司定向增发定价中的锚定效应研究

发布时间：2018-02-13 10:08

  本文关键词： 定向增发 定价折扣 内部锚启动范式 外部锚启动范式 锚定效应　出处：《经济经纬》2012年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：笔者以沪深两市定向增发的564家上市公司为研究样本,运用行为心理学中的锚定效应理论,对定向增发折扣率确定的过程进行了检验和解释。研究结果表明:上市公司定向增发折扣率的确定并非是一种完全理性的经济决策行为,而是以"初始的5家上市公司定向增发折扣率均值"和"截止前一组已经实施增发的所有上市公司定向增发折扣率均值"为基点,按照外部锚启动范式和内部锚启动范式进行定价决策,存在明显的锚定效应现象。
[Abstract]:Taking 564 additional listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets as the research samples, the author applies the anchoring effect theory in behavioral psychology. This paper tests and explains the process of determining the discount rate of directional additional offering. The research results show that the determination of discount rate of directional additional offering of listed companies is not a completely rational economic decision-making behavior. Instead, it is based on the "average discount rate of the initial five listed companies' directional additional offering" and "the average discount rate of all the listed companies that have implemented additional offerings as of the end of the previous period." According to the external anchor start paradigm and the internal anchor start paradigm, there is obvious anchoring effect phenomenon.
【作者单位】： 河海大学商学院;合肥学院管理系;
【基金】：安徽教育厅人文社科重点项目(2011SK385ZD) 安徽省会计领军人才培养项目
【分类号】：F224;F276.6;F832.51

【二级参考文献】

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本文编号：1507909