股权分置制度变迁、股权激励与现金股利——来自国有上市公司的经验证据

发布时间：2018-02-17 00:03

  本文关键词： 制度变迁 股权分置改革 股权激励 现金股利　出处：《上海财经大学学报》2012年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文基于股权分置改革的制度背景,通过建立Probit及Tobit模型,考察了股权分置制度变迁和管理层股权激励对公司现金股利的影响。研究结果表明,股权分置改革显著提高了上市公司现金股利的分配倾向和分配力度。进一步研究发现,股权分置改革一方面缓解了无股权激励公司中的股利分配不足,另一方面矫正了股权激励公司中的高股利分配。上述研究发现,对于研究国有公司股权激励效应具有重要意义,也为从制度层面研究股利分配提供了一个有益视角。
[Abstract]:Based on the institutional background of the split share structure reform, this paper, by establishing Probit and Tobit models, investigates the effects of the institutional changes of the split share structure and the management equity incentive on the cash dividend of the company. The reform of split share structure has significantly improved the distribution tendency and intensity of cash dividend of listed companies. Further study shows that the reform of split share structure on the one hand alleviates the lack of dividend distribution in non-equity incentive companies. On the other hand, it corrects the high dividend distribution in equity incentive companies.
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;新疆财经大学金融学院;
【基金】：上海财经大学研究生科研创新基金项目“股权分置、股权激励和公司绩效”(CXJJ-2011-335)
【分类号】：F275;F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：1516745