终极所有权结构对债务融资成本的影响研究

发布时间：2018-02-28 22:03

  本文关键词： 现金流权 两权偏离度 债务融资成本　出处：《统计与决策》2012年16期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2006~2010年中国A股244家上市公司为样本,从股权结构角度分析了终极所有权结构对债务融资成本的影响机理。实证结果发现,终极控制股东的现金流权负相关于公司债务融资成本,而两权分离度则与其呈正相关关系;家族式控制公司中,两权分离度与债务融资成本正相关,其控制股东会弱化两权分离造成的壕沟效应;国有式控制公司中,两权分离度与债务融资成本负相关,其控制股东会加剧两权分离造成的壕沟效应。
[Abstract]:Taking 244 A-share listed companies in China from 2006 to 2010 as samples, this paper analyzes the influence mechanism of ultimate ownership structure on debt financing cost from the perspective of equity structure. The cash flow right of the ultimate controlling shareholder is negatively related to corporate debt financing cost, and the degree of separation of the two rights is positively correlated with it, while in the family controlled company, the separation degree of the two rights is positively related to the debt financing cost. The controlling shareholder will weaken the trench effect caused by the separation of two rights, and the degree of separation of two rights is negatively related to the cost of debt financing in the state-owned control company, and the controlling shareholder will aggravate the trench effect caused by the separation of the two rights.
【作者单位】： 西安理工大学经济与管理学院;西安工业大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71172201)
【分类号】：F275;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1549131