基于机构投资者资金流向的知情交易行为研究

发布时间：2018-03-03 01:00

  本文选题：知情交易　切入点：EKOP模型　出处：《财经问题研究》2012年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文利用EKOP模型,从机构投资者资金流向的角度,对上市公司在信息公告前后知情交易行为进行了研究。实证结果表明:知情交易行为在我国上市公司信息公告期间普遍存在,在信息公告前期最为严重。机构投资者资金流向的变化对知情交易概率具有显著的影响,超额收益与机构投资者资金流向存在着显著的正相关关系。机构投资者资金流向对知情交易概率和超额收益都存在Granger因果关系,揭示了机构投资者是知情交易行为主要的参与者和受益者。
[Abstract]:Based on the EKOP model, this paper studies the informed trading behavior of listed companies before and after the information announcement from the point of view of the capital flow of institutional investors. The empirical results show that the informed trading behavior generally exists during the period of information announcement of listed companies in China. The most serious is in the early stage of information announcement. The changes in the flow of institutional investors' funds have a significant impact on the probability of informed transactions. There is a significant positive correlation between the excess return and the capital flow of institutional investors. There is a Granger causality between the probability of informed trading and the excess return of the capital flow of institutional investors. It reveals that institutional investors are the main participants and beneficiaries of informed transactions.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;西南大学经济管理学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目“现代农村金融制度构建与创新研究”(08AJY030);国家社会科学基金项目“农村公共产品流通体制改革”(10BJY060)
【分类号】：F832.51

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