公司债券流动性影响因素的实证分析

发布时间：2018-03-06 20:41

  本文选题：公司债券　切入点：流动性　出处：《金融论坛》2012年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文使用换手率、交易天数和交易量对公司债券的流动性进行测量,并运用多元回归模型进行实证分析。结果表明:影响中国公司债券流动性的主要因素是发行量、剩余到期时间和息票率,其中,发行量、剩余到期时间与流动性之间是负相关关系,息票率对流动性有正的影响效应。债券的信用评级对流动性没有影响。在行业因素当中,金融业的显著性最强,而材料行业没有影响,工业行业的影响非常小。债券复杂性的影响不显著。为更好地发展公司债券,应该对债券评级进行制度上的规范,完善现有的评级方法,增强评级机构的独立性,增大发行规模,促进债券品种的多元化。
[Abstract]:In this paper, turnover rate, trading days and trading volume are used to measure the liquidity of corporate bonds, and an empirical analysis is made by using multiple regression models. The results show that the main factors affecting the liquidity of Chinese corporate bonds are the amount of issuance. There is a negative correlation between the remaining maturity time and the coupon rate, in which, the amount of issue, the remaining maturity time and the liquidity, the coupon rate has a positive effect on the liquidity. The credit rating of the bond has no effect on the liquidity. The financial sector is the most significant, but the material industry has no impact, the industrial sector has very little impact. The impact of bond complexity is not significant. In order to better develop corporate bonds, there should be institutional regulation of bond ratings. Improve the existing rating methods, enhance the independence of rating agencies, increase the size of issuance, promote the diversification of bond varieties.
【作者单位】： 河北经贸大学金融学院;东北财经大学金融学院;
【基金】：河北省高等学校科学研究计划课题“企业债券流动性与资产定价——在河北金融改革中的应用”(S2011313) 辽宁省社会科学规划基金“加大对全省中小企业发展的金融支持力度的研究——基于社会资本的视角”(LIOBJY015)
【分类号】：F832.51;F224

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