回收率与违约率负相关下的信用违约互换定价研究

发布时间：2018-03-17 12:35

  本文选题：信用违约互换　切入点：回收率　出处：《统计与决策》2012年18期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：现有关于信用违约互换的定价模型中,大都假设回收率与违约概率相互独立。但实际经济中,回收率与违约概率存在着负相关性,尤其在经济衰退时期。文章利用穆迪公司的违约与回收率数据,运用Eviews5.0建立了三种可能的负相关模型,并通过违约概率与违约强度的关系建立了回收率与违约强度的负相关模型。最终选取对数模型来表示这种负相关性,并引入到CDS的定价中去,拓展了现有模型。
[Abstract]:In the existing pricing models of credit default swaps, it is assumed that the recovery rate and default probability are independent of each other, but in the actual economy, there is a negative correlation between the recovery rate and default probability. Especially during the recession, using the default and recovery data of Moody's Company, this paper establishes three possible negative correlation models by using Eviews5.0. Through the relationship between default probability and default intensity, a negative correlation model between recovery rate and default intensity is established. Finally, logarithmic model is selected to express this negative correlation, and it is introduced into the pricing of CDS, which extends the existing model.
【作者单位】： 五邑大学管理学院;
【基金】：广东省自然科学基金资助项目(8152902001000010)
【分类号】：F224;F830

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本文编号：1624765