机构投资者持股偏好、筛选策略与企业社会绩效

发布时间：2018-03-28 05:36

  本文选题：机构投资者　切入点：企业社会绩效　出处：《管理科学》2012年03期

【摘要】：以中国上市公司为研究对象,采用最小二乘法和两阶段最小二乘法,借助EViews工具,检验中国机构投资者持股与企业社会绩效的关系,以考察机构投资者基于企业社会绩效的持股偏好和筛选策略,选取2005年至2009年沪深两市918家上市公司为样本进行实证检验。研究结果表明,机构投资者表现出对企业社会绩效的持股偏好,在制定持股决策时会考虑企业社会绩效,尤其是近两年的企业社会绩效。进一步对机构投资者进行分类研究表明,各类机构投资者持股与企业社会绩效关系的差异性较大,仅有基金表现出类似的持股偏好。机构投资者整体和基金的持股偏好是源于筛选策略的介入,正面筛选策略比负面筛选策略对持股偏好的影响程度更大,即机构投资者制定投资决策时以正面筛选策略为主要手段,负面筛选策略为辅。
[Abstract]:Taking the listed companies in China as the research object, using the least square method and two-stage least square method, with the help of EViews tools, this paper examines the relationship between the ownership of Chinese institutional investors and the social performance of enterprises. Based on the analysis of institutional investors' preference for holding shares and their selection strategies based on corporate social performance, 918 listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2005 to 2009 were selected for empirical test. Institutional investors show a preference for corporate social performance and consider corporate social performance, especially in the past two years. The relationship between institutional investors' shareholding and corporate social performance is quite different, and only funds show a similar preference for holding shares. The institutional investors' overall and fund's preference is due to the intervention of screening strategies. The influence of positive screening strategy is greater than negative screening strategy, that is, institutional investors make investment decisions with positive screening strategy as the main means, and negative screening strategy as the secondary.
【作者单位】： 华中科技大学管理学院;
【分类号】：F832.51;F272;F224

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本文编号：1675009