沪深300指数期货与现货的相互引导关系研究

发布时间：2018-04-01 03:37

  本文选题：领先-滞后关系　切入点：协整　出处：《经济问题》2012年03期

【摘要】：沪深300指数期货是中国证券市场上目前唯一的一款股指期货产品,通过Granger因果检验、向量误差修正模型、脉冲响应与方差分解等计量方法对其日交易数据的实证研究表明:沪深300指数期货、现货市场价格是协整的,且二者存在双向引导关系;沪深300指数期货市场对长期均衡偏离的调整力度更强,调整速度更快,对信息反应的效率更高,但在短期波动影响中,指数期货、现货市场总方差中来自期货市场的平均贡献为47.52%,来自现货市场的平均贡献为52.48%,指数现货市场对新信息融入的贡献度更高,其冲击对期货、现货市场的影响也更强烈、更持久。
[Abstract]:Shanghai and Shenzhen 300 index futures is the only one of the stock index futures products China stock market, through the Granger causality test, vector error correction model, the empirical study of impulse response and variance decomposition and measurement methods on the daily transaction data show that the Shanghai and Shenzhen 300 index futures, spot market prices are cointegrated, and there is a bi-directional leading relationship two; Shanghai and Shenzhen 300 index futures market stronger on adjustment of the long-run equilibrium deviation, adjust the speed, efficiency of information response is higher, but in the short term fluctuations in the index futures, futures market, the average contribution from the total variance in spot market is 47.52%, the average contribution from the stock market is 52.48%, index spot the market for new information into the contribution of the higher, the impact on the futures, the spot market is more intense, more durable.

【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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