内部人交易与股票市场回报——来自中国市场的证据

发布时间：2018-04-02 09:08

  本文选题：内部人交易　切入点：超额收益　出处：《经济理论与经济管理》2012年02期

【摘要】：本文系统地分析了自2007年6月1日以来,我国上市公司内部人的公开市场交易行为。本文的结论表明,在实施了内部人交易监管法规以来,我国上市公司的内部人依然能够利用私有信息在二级市场上赚取超额收益。当内部人购买或出售公司股票时,股票市场都会出现异常反应。而这些超额收益的大小直接受到公司的股权集中度、企业是否为国有等因素的影响。公司治理结构越差,则内部人赚取的超额收益越多。依据上述结论,笔者提出了相应的政策建议。
[Abstract]:This paper systematically analyzes the open market trading behavior of insiders of listed companies in China since June 1, 2007. The conclusion of this paper shows that since the implementation of the regulations on insider trading, Insiders of listed companies in China can still use private information to earn excess returns on the secondary market. The size of these excess returns is directly affected by the degree of ownership concentration of the company, whether the enterprise is state-owned or not. The worse the corporate governance structure, the worse the corporate governance structure is. According to the above conclusion, the author puts forward corresponding policy suggestions.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院财政金融政策研究中心;
【基金】：国家社会科学基金项目(10CGL011) 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目
【分类号】：F832.51;F224

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本文编号：1699697