基于Tsallis理论的中国股市收益分布研究

发布时间：2018-04-04 06:21

  本文选题：金融工程　切入点：收益率分布　出处：《运筹与管理》2012年03期

【摘要】：应用Tsallis提出的非广延统计力学理论以及与之密切相关的非线性Fokker-Planck方程所描述的动力系统,根据我国上证指数和深证指数2004年1月1日～2008年11月13日的高频数据,分析了在三种不同的时间标度下股指收益的概率分布,发现Tsallis分布可以很好地描述两市收益分布的尖峰厚尾有限方差等特征,同时也给出了市场微观动力学层面的解释。揭示出我国上海和深圳股市的价格过程并不符合随机游走,而是反常扩散过程,两市具有十分接近的非线性动力系统特征。所得结论对于研究我国金融市场的资产配置和定价、风险管理和制度建设都具有重要的意义。
[Abstract]:Based on the theory of non-extensive statistical mechanics proposed by Tsallis and the dynamic system described by the nonlinear Fokker-Planck equation which is closely related to it, according to the high frequency data of Shanghai Stock Exchange Index and Shenzhen Stock Exchange Index from January 1, 2004 to November 13, 2008,This paper analyzes the probability distribution of stock index returns under three different time scales, and finds that the Tsallis distribution can well describe the finite variances of the peak and thick tail of the two markets' income distribution, and also gives an explanation of the market micro dynamics.It is revealed that the price process of Shanghai and Shenzhen stock markets does not accord with random walk, but is anomalous diffusion process. The two markets have very close nonlinear dynamic system characteristics.The conclusions are of great significance to the study of asset allocation and pricing, risk management and institutional construction in China's financial markets.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院;
【分类号】：F224;F832.51

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