上市公司高管辞职的动机和效果检验

发布时间：2018-04-08 22:25

  本文选题：高管辞职　切入点：创业板　出处：《经济研究》2012年06期

【摘要】：高管是企业组织的重要组成部分,其替换事件会给公司经营产生重要影响。本文以我国创业板市场高管"扎堆"辞职现象为背景,分析了创业板市场高管辞职的动机、公司特征以及辞职事件的市场效应。我们发现在股价高估严重、绩效差的公司中,高管辞职概率大;在家族企业和"包装"费用高的企业中,更容易出现高管"扎堆"辞职的现象;创业板市场对高管辞职的反应显著为负,在持股高管辞职事件中表现更加突出。文章还发现我国创业板市场高管辞职的"信息效应"和"真实效应"不显著,但高管辞职事件带来了显著的"套现效应"。通过构建高管辞职套现动机指数,进一步印证了这一观点,而且掌握公司信息的强弱影响了高管辞职套现的动机。本文的研究为进一步完善创业板市场提供了直接的经验证据。
[Abstract]:Executives of enterprises is an important part of the organization, its replacement events will have a significant impact to the company. In this paper, the GEM market executives "China get together" the resignation of the phenomenon as the background, analyze the gem executives quit motivation, market characteristics and effect of company resignation. We found overvalued in the stock price performance. The difference in the company, executives resigned the probability in the family business; and the "packaging" of the high cost of enterprises, executives are more prone to "get together" to resign phenomenon; the GEM market of executives resigned responses negatively, in holding executives to resign events more prominent. The article also found the GEM market in China the resignations of "information effect" and the "real" effect is not significant, but executives resignation brought significant cash effect. Through the construction of executives resigned cash incentive index, further confirmed this view, and And the strength of the company's information affects the motivation of senior executives to resign. This study provides direct empirical evidence for the further improvement of the GEM market.

【作者单位】： 山东大学经济学院;
【基金】：国家社科基金重大招标项目(10ZD&035) 教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-10-0517);教育部规划基金项目(12YJA790005) 山东大学“985”项目的部分研究成果
【分类号】：F272.92;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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