传闻澄清的市场反应研究——澄清公告详细性的作用

发布时间：2018-04-10 10:03

  本文选题：市场传闻　切入点：澄清公告　出处：《财贸经济》2012年03期

【摘要】：发布澄清公告是上市公司应对市场传闻的重要途径。澄清公告能否有效应对市场传闻呢?本文针对这一主题展开研究,并进一步探讨了如何提高澄清效力。结论表明,有效市场假说在传闻澄清问题上没有得到支持,投资者对澄清公告反应不足。研究还发现,内容详细的澄清公告有助于消除传闻影响,股价在公告后30日内得以恢复;内容简略的澄清公告则可能造成无法挽回的后果,公告后60日内股价下跌幅度依然保持在4%的水平。本文研究是对行为金融理论的拓展,其结论一方面提示企业面对市场传闻应进行详细澄清,另一方面也为投资者提供了获得超额利润的投资策略。
[Abstract]:Issuing clarification announcement is an important way for listed companies to deal with market hearsay.Can the clarification notice respond effectively to market rumors?This paper focuses on this subject and further discusses how to improve the effectiveness of clarification.The conclusion shows that the efficient market hypothesis has not been supported on the issue of hearsay clarification and investors have not responded to the clarification announcement.The study also found that detailed clarification announcements help to eliminate hearsay effects and share prices recover within 30 days of the announcement; a brief clarification announcement may have irreparable consequences.Within 60 days after the announcement, the fall in the stock price remained at 4% level.The conclusion of this paper is an extension of behavioral finance theory. On the one hand, it suggests that enterprises should clarify the market rumors in detail, on the other hand, it also provides investors with investment strategies to obtain excess profits.
【作者单位】： 青岛大学国际商学院;南京大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(编号:70872046&71072038) 山东省社科规划研究项目(编号:09BJGJ44)的资助
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 刘煜辉,贺菊煌,沈可挺;中国股市中信息反应模式的实证分析[J];管理世界;2003年08期

【共引文献】

相关期刊论文 前3条

1 沈可挺;刘煜辉;;中国股市中惯性与反向投资策略的获利模式[J];管理科学学报;2006年06期

2 朱战宇,吴冲锋;考虑卖空限制的动量效应和反向效应模型[J];系统工程理论与实践;2005年01期

3 杨春鹏,吴冲锋;过度自信与正反馈交易行为[J];管理评论;2005年11期

相关博士学位论文 前6条

1 葛新权;泡沫经济理论与模型研究[D];首都经济贸易大学;2004年

2 胡月晓;货币政策对股票价格的影响研究[D];华东师范大学;2005年

3 文凤华;嵌入群体心理的行为金融风险管理理论及其实证研究[D];湖南大学;2005年

4 黄静;行为金融理论与投资策略应用研究[D];吉林大学;2006年

5 林树;中国投资者行为的实验与实证研究[D];复旦大学;2006年

6 朱曦;沪深A股市场惯性效应和反转效应研究[D];上海交通大学;2008年

相关硕士学位论文 前8条

1 陈新秀;上海股市中期收益趋势实证研究[D];浙江大学;2003年

2 赵守明;上市公司年报披露方式研究[D];清华大学;2004年

3 陈姝;我国涨跌幅限制的市场效应[D];浙江大学;2004年

4 孔顺军;机构投资者的交易行为模式研究[D];苏州大学;2006年

5 熊大顺;中国证券市场处置效应研究[D];湖南大学;2007年

6 龙晓华;中国证券投资基金羊群行为研究[D];湖南大学;2007年

7 严琳;盈余管理与投资者预期相关性研究[D];暨南大学;2007年

8 余莹莹;中国上市公司现金股利信号研究[D];苏州大学;2007年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前4条

1 吴联生;投资者对上市公司会计信息需求的调查分析[J];经济研究;2000年04期

2 王永宏,赵学军;中国股市“惯性策略”和“反转策略”的实证分析[J];经济研究;2001年06期

3 周勤业 ,卢宗辉 ,金瑛;上市公司信息披露与投资者信息获取的成本效益问卷调查分析[J];会计研究;2003年05期

4 周琳杰;中国股票市场动量策略赢利性研究[J];世界经济;2002年08期

，

本文编号：1730752