Black-Scholes公式中无风险利率常数假设的一种改进

发布时间：2018-04-14 05:24

  本文选题：Black-Scholes公式 + 无风险利率常数假设　； 参考：《上海经济研究》2012年04期

【摘要】：Black-Scholes公式中无风险利率的常数假设与现实不符。本文假设无风险利率在一个区间中变动,讨论求期权价格区间问题。首先将此问题归结为一个随机最优控制问题,然后利用动态规划原理得到期权价格区间上下限满足的模型以及模型解法,并利用最优静态对冲缩小此价格区间,最后以BaiDu股票期权为例给出了模型在期权市场上的应用,提供了一种期权市场上的套利识别方法并与Black-Scholes公式的结果做了比较。
[Abstract]:The constant assumption of risk-free interest rate in Black-Scholes formula does not agree with reality.This paper assumes that the risk-free interest rate changes in an interval, and discusses the problem of finding the price range of the option.Firstly, the problem is reduced to a stochastic optimal control problem, then the model and model solution of the upper and lower limits of the option price range are obtained by using the dynamic programming principle, and the optimal static hedging is used to narrow the price range.Finally, taking BaiDu stock option as an example, the application of the model in option market is given, and a method for identifying arbitrage in option market is provided and compared with the result of Black-Scholes formula.
【作者单位】： 华东政法大学商学院;
【分类号】：F830.91;F224

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本文编号：1747902