基于佣金收入动机的机构投资者盈利预测偏离与股票交易量研究
本文选题:机构投资者 + 盈利预测偏离 ; 参考:《金融研究》2012年02期
【摘要】:本文基于信息反应模型研究了机构投资者盈利预测偏离与普通投资者交易需求之间的激励关系,并选取2006至2010年的相关盈利预测和股票交易数据进行实证分析。结果表明,机构投资者的盈利预测存在显著偏离前期市场平均预测值的倾向,而且这种偏离倾向会进一步诱发股票交易增量,从而增加机构投资者的佣金收入。这意味着普通投资者在参考机构投资者的盈利预测报告时,需要考虑其基于刺激交易量的自利因素。
[Abstract]:Based on the information response model, this paper studies the incentive relationship between the deviation of institutional investors' profit forecast and the transaction demand of ordinary investors, and selects the relevant profit forecasts and stock trading data from 2006 to 2010 for empirical analysis.The results show that the profit forecast of institutional investors has a tendency to deviate significantly from the average market forecast value in the preceding period, and this deviation tendency will further induce the increment of stock trading and thus increase the commission income of institutional investors.This means that average investors need to take into account their self-interest factors based on stimulating trading volumes when referring to the earnings forecasts of institutional investors.
【作者单位】: 湖南大学工商管理学院;
【基金】:国家社科基金项目“机构投资者自利性行为对金融危机的诱导机制与监控体系研究”(09CJY081)的研究成果 湖南省高校青年骨干教师培养项目的资助
【分类号】:F832.51
【参考文献】
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本文编号:1767570
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