交易量的信息含量:台湾期权市场的证据

发布时间：2018-04-19 18:52

  本文选题：期权交易量 + 信息含量　； 参考：《金融研究》2012年06期

【摘要】：本文应用台湾股指期权市场详细的交易数据,对台指期权交易量的信息含量进行了全面系统的实证检验。我们从全市场、不同投资者以及不同在值程度期权分类角度分别构建了多个五分钟交易量指标,并检验它们对未来台指走势的预测能力。我们发现,全市场的期权交易量指标基本不具备未来指数走势预测能力,但境内机构投资者和境外机构投资者交易量中包含显著的预测信息,价外期权的信息明显地优于价内期权和平价期权。
[Abstract]:Based on the detailed trading data of stock index options in Taiwan, this paper makes a comprehensive and systematic empirical test on the information content of the transaction volume of Taiwan index options. We construct several five-minute trading volume indexes from the perspective of the whole market, different investors and different value degree options, and test their ability to predict the future market index trend. We find that the index of option trading volume in the whole market is basically not able to predict the future trend of the index, but the trading volume of domestic institutional investors and foreign institutional investors contains significant forecasting information. The information of off-consideration options is obviously superior to that of intra-price options and parity options.
【作者单位】： 厦门大学金融系;台湾淡江大学财务金融系;浙江大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金面上项目:非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价(70971114);国家自然科学青年项目“投资者风险偏好:度量与应用”(71101121) 教育部人文社科研究青年基金项目“限价指令簿、投资者交易行为及市场质量”(11YJC790014)的资助
【分类号】：F224;F832.5

【参考文献】

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【共引文献】

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