股权分置改革后IPO抑价与大股东的减持行为研究

发布时间：2018-04-20 11:27

  本文选题：股权分置改革 + IPO　； 参考：《管理学报》2012年02期

【摘要】：股改后IPO公司大股东可能存在后市减持的动机。通过对股改前后在A股上市发行的555只新股进行实证研究发现,股改后第2～第10大股东持股比例越高的新股IPO抑价率越高,并且在上市后第13个月的股价相对市场指数下跌的幅度越大,而股改前则不存在这样的现象。研究结果表明,股改后新股大股东在12个月限售期满以后可能存在减持行为,而为了给后市减持提供更高的获利空间,大股东可能拉高新股的首日价格,从而造成了极高的IPO抑价率。
[Abstract]:After the IPO stock reform, major shareholders may have the motivation to reduce their holdings in the future. Through the empirical study of 555 new shares listed in A shares before and after the reform, it is found that the higher the proportion of shares held by the second to tenth largest shareholders, the higher the IPO underpricing rate. And the bigger the fall in the 13-month period relative to the market index, the more it did not happen before the stock reform. The research results show that after the stock reform, the major shareholders of the new shares may have the behavior of reducing their holdings after the expiration of the 12-month limit. In order to provide more profit space for the future stock reduction, the major shareholders may raise the first-day price of the new shares. As a result, the IPO underpricing rate is extremely high.
【作者单位】： 电子科技大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70802011)
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1777562