试析最小报价单位对股指期货市场流动性和波动性的影响

发布时间：2018-05-07 22:08

  本文选题：最小报价单位 + 流动性　； 参考：《现代财经(天津财经大学学报)》2012年05期

【摘要】：沪深300股指期货市场在上市运行近两年后,需要根据市场运行质量对最小报价单位等交易制度进行优化设计。在已有模型仅通过流动性或波动性等单一指标分析基础上,扩展为流动性与波动性相结合的分析模型,并采用股指期货市场高频数据进行计量分析,结果表明:降低最小报价单位能够提高市场流动性和减少市场波动性,但对市场波动性的影响更大。有鉴于此,决策者需要综合权衡市场流动性和波动性来优化最小报价单位的设置。
[Abstract]:After nearly two years' operation of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market, it is necessary to optimize the trading system of minimum quotation units according to the operation quality of the market. Based on the analysis of single index such as liquidity or volatility, the existing model is extended to the model of combination of liquidity and volatility, and the high frequency data of stock index futures market is used to measure the model. The results show that reducing the minimum quotation unit can increase market liquidity and reduce market volatility, but has a greater impact on market volatility. In view of this, policymakers need to balance market liquidity and volatility to optimize the setting of minimum quotation units.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70971096) 中国金融期货交易所课题研究项目“基于计算实验金融的股指期货市场交易机制分析”
【分类号】：F224;F832.5

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8 山q，

本文编号：1858658